미국 동부시각 6 월 10 일 미국 증권거래위원회 (SEC) 에 IPO 신청서를 정식으로 제출하여 뉴욕증권거래소에 상장할 예정이며 주식 코드는' 방울방울' 이다. 소식통은 로이터사에 대해 "방울방울 IPO 가 약 6543 억 8+000 억 달러를 융자하여 6543.8+000 억 달러에 가까운 가치를 추구할 것" 이라고 말했다.
지분서에 따르면 20 18 년, 20 19 년, 2020 년에는 순손실이 각각 6543.8+05 억원, 97 억원, 6543.8+006 억원이었다. 방울방울 3 대 업무분야 중 국제업무 (국제여행과 배달업무) 와 기타 업무 (전용차 서비스, 화물, 자동운전 등 업무) 가 적자상태에 있으며 중국여행업무 (중국 인터넷 렌터카, 택시, 대리운전, 히치하이킹 업무) 만 20 19 이후 이뤄졌다
하지만 유일한 수익을 내는 여행 업무 부문의 경우, 그 사업의 세 가지 내재적 위험도 주식서에 공개됐다. 하나는 가격 책정 모델이 외부의 의문을 받고 어쩔 수 없이 조정될 수 있다는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 수익, 수익, 수익, 수익, 수익, 수익, 수익 둘째, 차량과 운전자의 규정 준수는 규제 압력을 받는다. 공모서에서 두 가지 모두 회사의 재무 상태와 운영 효과에 영향을 미친다고 밝혔다. 셋째로, 그것은 기존의, 성숙하고, 저렴한 대체품의 엄청난 경쟁에 직면해 있다.
Wang Chikun 의 미국 상장에 대한 해석은 위의 세 가지 주요 위험을 반영하고 같은 사실을 설명합니다. 즉, 실적이 시급히 향상되어야 하며, 기존 비즈니스 모델에서는 쉽게 실현되지 않지만, "실적이 호전되고 상장될 때까지 기다리는" 옵션보다 먼저 상장융자를 하고, 새로운 사업으로 전환하는 것이 실적과 수익성 모델을 높이는 가장 효과적인 채널입니다.
새 사업에 전출되는 목표는 이미 주식서에 반영되어 있다. 이번 상장모집자금의 약 30% 정도를 * * * 여행, 전기자동차, 자동운전 등 기술능력을 높이는 데 쓰일 계획이다. 약 20% 는 신제품을 출시하고 기존 제품 범주를 확장하여 지속적으로 사용자 환경을 개선하는 데 사용됩니다.
글로벌 관리 컨설팅 회사인 맥킨지는 2040 년까지 자동운전에 기반한 여행 서비스 주문 금액이 약 9400 억 달러에 이를 것으로 전망했다. 자동운전 분야에서는 중국의 새로운 국경을 넘나드는 자동차 건설 프로젝트가' 654 억 38+00 억 달러' 의 새로운 문턱을 설정했다. 골드 트랙은 돈을 많이 태우고 위기감이 크다. 이야기는 이제 막 시작되었다.
트리플 위험에 따른 이익 도전
방울방울 여행판의 이윤은 업계를 놀라게 하지 않는다. * * * 여행을 즐기는 비즈니스 모델과 수익 모델은 인터넷의 최고 학생이다. * * * 고주파 여행을 즐기세요. 회전율이 높고, 신상품과 트래픽을 끌어들이는 데 드는 비용이 낮고, 하드웨어 회수에 대한 비용 부담이 없어 대부분의 인터넷 프로젝트보다 우수합니다. 왕적곤이 말했다.
경제학자 송청휘는 "방울방울 국제업무와 기타 업무가 모두' 돈 굽기' 확장 단계에 있다" 며, 특히 국제업무는 해외 전염병의 압력에 직면해 비용을 빨리 배분하기가 어렵고, 여전히 외부에서 지속적인' 수혈' 이 필요하다고 말했다. 2020 년 국내 인터넷 계약차 서비스 이익률이 3. 1% 에 불과하여 이윤이 적다. 중장기적으로 볼 때, 전체 적자를 흑자로 돌리는 것은 쉽지 않다.
중여업무와 같은 이윤의' 단독 모종' 에 대해서는 주식서에서 해당 업무 수입을 결정하는 가격 모델에 대한 우려를 숨기지 않았다는 점에 유의해야 한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 중여단, 중여단, 중여단, 중여단, 중여단, 중여단)
주주서에 따르면 20 19 년 중국문여업 거래액은 86 억 6900 만, 전년 대비10/0.36%, 2020 년 77 억 5000 만, 전년 대비10. 거래량이 2 년 연속 하락했지만 이 사업의 전반적인 소득 수준은 양호하다. 2020 년 전염병의 영향으로 우리나라 관광업무 수입은 654 억 38+0336 억 54 억원으로 2009 년 2065.438+047 억 94 억원보다 낮았지만 여전히 2065.438+08 년보다 높다.
자동차 업계 분석가 장상 () 의 견해에 따르면, 여행 업무에서 방울방울방울방울 () 은 여러 가지 방법으로 한 장당 평균 소득 증가를 촉진해 거래량이 줄어든 상황에서 소득 수준을 유지할 수 있을 것으로 보인다. "현재 각 단일 가격은 택시 가격에 점점 가까워지고 있으며, 더욱 시장화 운영 수준에 이르렀다." 그는 말했다.
드롭 전용 차량 플랫폼을 포함한 인트라넷이 불투명한 리프트 규칙을 조사한 매체가 있다. 여론과 규제 압력에 직면하여 Didi.com CEO 손서 () 는 지난 5 월 26 일 5 월 7 일부터 조사를 시작한 결과 30% 이상의 주문 추출 비율이 0.03% 로 떨어졌다고 공개 편지를 발표했다.
방울방울방울의 경우, 가격 모델의 조정은 회사 경영에 악영향을 미칠 수 있다. 주식 모집서에서 "회사의 수입은 사용자 차비와 운전자 수입을 계산하는 데 사용되는 가격 모델에 달려 있다" 고 밝혔다. 이는 이미 계속 도전받을 것으로 보인다. 비상시에는 제약이 있을 수 있으며, 일부 운영 도시의 가격 모델을 변경해야 할 수도 있지만, 이로 인해 많은 관리 시간과 회사 자원이 필요할 수 있으며, 이로 인해 회사의 재무 상태와 운영 성과에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다. "
동시에, 자질 문제도 피할 수 없는 큰 위험 요인이다. 중국에서는, 여행 플 래 트 홈은 다른 도시에 있는 그물 차 서비스를 실행 하기 위하여 국부 적으로 정부에 의해 발행 된 관련 허가를 필요로 하 고, 그물 차 서비스를 제공 하기 위하여 이용 된 차량은 필요한 수송 허가를 얻기 위하여 특정 조건을 충족 시켜야 한다.
공모서에서 "우리 플랫폼의 대량의 차량에는 필요한 운송 허가가 없을 것 같다" 고 솔직하게 말했다. 우리 같은 플랫폼에 필요한 면허나 허가증이 없으면 행정처벌을 받을 수 있다. " 이러한 처벌은 업무 운영을 방해할 수 있으며 기업, 재무 상태 및 운영 실적에 큰 악영향을 미칠 수 있습니다. ""
상술한 문제로, 올해 4 월에 광둥 () 동완 () 교관부 () 에 의해 간담되었다. 자료에 따르면 드롭 플랫폼이 동관 * * * * 에 있는 차량은 4 만대 이상이며, 그 중 2 만 6000 대는 규정 준수 차량이고, 4 만 명 중 약 3 만 명은 면허를 가지고 있는 것으로 나타났다. 또 다른 플랫폼인 화돼지가 받은 자전거 약 9000 대 중 12% 가 낙찰됐다.
게다가, 경쟁이 심해지면 방울방울 수익성에도 위협이 될 수 있다. 공모서에서 * * * 는 여행업계에서 치열한 경쟁을 벌이고 있으며, 기존, 성숙, 저비용 대체품에서 큰 경쟁에 직면하고 있다고 밝혔다. 앞으로 방울방울 새 시장 진입자의 경쟁에 직면할 것으로 예상된다.
최근 2 년 동안 장안, SAIC, 일기, 동풍 등 자동차 업체들이 속속 여행시장에 진출했고, T3 여행, 향도 여행 등 여행플랫폼이 잇따라 탄생해 중저가, 하이엔드 부문을 포괄하고 있다. 또한 인터넷 세력 미단, 고드는 트래픽 우위로 대량의 2, 3 선 합승 플랫폼을 모아 여행 시장의 일극이 될 뿐만 아니라, 많은 약세 플랫폼이 방울방울 앞에서 더욱 경쟁력을 갖추게 했다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 인터넷명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 인터넷명언)
한편, 새로운 플레이어의 유입은 시장 성장이 둔화되고 있다. 중국 인터넷 정보센터 제 47 회' 중국 인터넷 발전 상황 통계 보고서' 에 따르면 20 18 년 이후 중국 인터넷 계약차 사용자와 이용률이 둔화되면서 2020 년 이후 하락했습니다. 5438 년 6 월 +2020 년 2 월 중국 자동차 사용자 규모는 3 억 6500 만 명으로 2065438 년 6 월 +2008 년 2 월보다 6.2 1% 감소했다. 활용도는 36.9% 로 각각 20 18 년 2 월과 2020 년 3 월보다 10. 1 퍼센트 포인트, 3.2 퍼센트 포인트 하락했다.
자동 조종 장치와 전기 자동차를 옮기다
"초창기에는 고액 보조금을 통해 빠른 발전을 이루었다. 최근 2 년 동안 정부 규제가 강화됨에 따라 여행 시장의 무질서한 확장이 제한되었다. 게다가 길리와 SAIC 의 전면 진입까지 더해져 단순히 유량 배당금에 의존해 실적 성장을 유지하기가 어렵다. " 장비상은 주식시장에 직면하여 새로운 발전 방식을 찾고 새로운 기술과 제품을 배치해야 한다고 밝혔다.
현재 방울방울 떨어지는' 4 대 핵심 전략판' 은 * * * 여행플랫폼, 전용차 서비스망, 전기자동차, 자동운전이다. 그 중에서도 전기자동차와 자동운전은 그 미래의 시장 기회로 방울방울 여겨진다. 주식 모집서에서 "전기자동차의 보급과 자동운전의 상업화는 이동여행의 성장을 촉진할 것" 이라고 밝혔다.
주식 모집서에 따르면 이미 대량의 자금을 투입해 신상품과 신기술을 개발했으며, 전기자동차와 자동운전을 포함해 이 분야에 계속 투자할 계획이라고 한다. 자동운전과 전기자동차 산업사슬로 대표되는 신기술 배치를 통해 한 인터넷 계약차 여행회사에서 기술구동형 회사가 되기를 희망하고 있다.
20 16 부터 자동운전 솔루션 개발을 시작한 것으로 알려졌다. 2020 년 2 월과 5438 년 6+ 10 월, 방울방울 자동운전회사가 방울방울방울과 연은비전이 공동 투자한 5 억 2500 만 달러 A 라운드 융자를 완료해 34 억 달러를 평가했다. 융자를 마친 후에도 방울방울방울방울은 여전히 자동운전회사에 대한 절대통제지분을 가지고 있으며, 지분 비율은 70.4% 이다. 올해 1 분기 현재 500 명이 넘는 자동운전팀이 65,438+000 대 이상의 자동운전차를 보유하고 있다.
글로벌 관리 컨설팅사 맥킨지는 중국에서는 2030 년까지 자동운전이 총 승객 마일리지의 약 13%, 2040 년까지 자동운전 승용차 수가 약 1350 만대에 이를 것으로 전망했다. 2030 년까지 자동운전차의 총 매출은 2300 억 달러 정도에 이를 것이다. 자동운전에 기반한 여행 서비스 주문 금액은 2040 년까지 약 9400 억 달러에 이를 것이다.
미래 도시 교통의 해결책으로 자동운전 트랙은 매우 붐비고, 와이모 등 외국 거물, 바이두 등 전통인터넷 회사, 마샤오지행, 문원지행 등 창업회사도 있다. 테스트 마일리지든 팀 규모든 방울방울 실력은 눈에 띄지 않는다.
하지만 방울방울 또한 자신의 장점을 가지고 있습니다. 바로 데이터 수집 능력입니다. 2020 년 6 월, 드롭 자동 운전 CTO 웨이에 따르면, 드롭 플랫폼의 50% 는 오렌지 시로거를 갖추고 있으며, 매년 6543.8+000 억 킬로미터에 가까운 실제 도로 정보를 수집할 수 있으며, 이 정보는 자동 운전 모델 훈련에 사용될 것이다.
전동차를 둘러싸고, 방울방울 벌써 산업 체인 배치가 진행되었다. 20 19, 1 6 월,
장비상은 전동차가 바람개비여서 각 업종의 회사들이 국경을 넘나들며 배치된다고 말했다. 일단 전동차 산업 체인 배치가 성공하면, 방울방울 떨어지면 높은 투자수익률을 얻을 수 있다. 인터넷 계약차 서비스가 규제 제한을 받는 상황에서 자신의 업무자원에 의지하여 전기자동차 산업 체인을 배치하는 것은 실행 가능한 길이다.
지난 2 년 동안 전동차의 배치가 산업 체인의 중하류에 집중되어 가장 상상력이 풍부한 차량 제조 코너에 발을 들여놓지 않았다. 올해 4 월, 차량 건설 프로젝트를 방울방울 시작한다는 보도가 나왔다. 책임자는 방울방울 부사장, 작은 국화 전용차 사장인 양군이다. 팀은 이미 자동차 공장에서 사람을 파기 시작했다.
자동운전과 전기자동차의 산업 체인 투자가 매우 크다는 점에 유의해야 한다. 샤오미 바이두 등 기업을 참고하면 이 방면의 투자는 모두 수십억, 심지어 수백 억이다. 방울방울 자동운전 업무는 여전히' 돈 굽기' 단계에 있으며, 여행업계는 1 급 시장에서의 융자 난이도가 갈수록 높아지고 있다. 이런 맥락에서, 상장은 분명히 피할 수 없는 선택이다.
자동운전의 경우, 20 17 년, 바이두는 10 억원의' 아폴로 펀드' 를 설치해 자동운전에 사용했다. 전기자동차 방면에서 웨이라이 창업자 이빈은 자동차 한 대를 만드는 데 최소 200 억 원의 자금이 필요하다고 말했다. 올해 3 월 샤오미는 조차, 초기 투자 654.38+00 억원, 향후 654.38+00 년에는 654.38+00 억원을 투자할 것으로 예상했다.
그렇다면 방울방울방울은 왜 홍콩주나 A 주가 아닌 미국에 상장을 택한 것일까? (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 홍콩명언) "중국 인터넷 경제의 급속한 발전은 중국 프로젝트에 투자한 국제투자자들에게 초과수익을 가져왔고, 국제자본은 전반적으로 중국 인터넷 경제의 발전에 대해 낙관적이다. 방울방울 떨어지는 주요 업무주체와 업무는 주로 중국 대륙에 있다. 만약 미국에 상장된다면, 내지시장을 잘 보는 일부 국제자본은 주식에서 쉽게 시작하여 방울방울 투자에 참여할 수 있다. 미국 주식을 방울방울 옮기면 국제 자본을 최대한 활용하고 더 나은 자본 프리미엄을 누릴 수 있다. " 왕적곤이 말했다.