는 다음과 같이 계산됩니다.
Pv = 주식 가치
D1= 1 년차 배당금
D2= 2 년차 배당금
n= n 년차 배당금
R
= 자본 예를 들어 향후 2 년 동안 매년 .6 달러의 배당금이 있으며, 3 년부터는 1.2 달러가 될 것으로 예상되며, 투자 기간은 5 년이다. 자본 환원률이 1% 인 경우 < P > 는 미래 배당금을 예측하며, 예를 들어 해운회사의 손에 몇 톤의 선박이 있는지, 화물비가 어떠한지, 모두 조사할 수 있는 자료를 가지고 있으며, 오늘과 작년의 이윤 차이가 얼마나 되는지 계산할 수 있다. < P > 수익이 항상 평온한 회사라면 최근 1 ~ 2 년 사이에 갑자기 현저히 하락했습니다. 그 수익이 하락했는지, 어떤 비정상적인 상황 때문인지, 이런 비정상적인 상황이 더 이상 발생하지 않을 가능성이 없습니다. 만약 긍정이라면, 현재의 시가는 유리한 구매이다. < P > 사고 문제
1. 부동산주의 미래 배당과 이윤을 어떻게 예측할 수 있습니까?
2. 중화전력, 1 년차 분기별 배당금은 $.32, 2 년차 분기별 배당금은 $.38, 3 년차 분기별 배당금은 $.42, 자본 환원률은 12%, 투자 기간 3 년, 주식 가치 계산. < P > 다음 7 가지 비율은 회사 내부 비교로 다른 회사와 비교하는 데 사용할 수 있습니다. 매년 수치를 배열하면 중요한 메시지와 그 회사의 중요한 추세를 알 수 있다. 아래 계산된 수치는 연보에서 찾을 수 있다.
1. 전체 기업 활동의 수익성을 나타내는 데 사용:
다음과 같이 계산됩니다.
자본 수익률 (profit ratio of total capital)
= 세전 이익 제외/(주주 자본+장기 부채)
2. 기업 영업 활동의 수익성을 나타내는 데 사용:
공식
주주 자본 수익률 (profit ratio of operating capital)
= 주주 할당 이익/ 자본 및 준비금 X1%
3. 배당 분배 능력을 나타내는 데 사용됨:
공식:
순 이익률 (Profit Ratio of net Worth)
= 세금 제외 및 이자 후 이익/순 판매 X1 예를 들어, 생산품은 일 년에 두 번 신구를 번갈아 가며 일 년에 두 번 회전한다는 뜻입니다. 목적은 자금의 운용 효능이 어떤지 테스트하는 것이다.
공식
총 자산 회전율
= 순 매출 (또는 영업 수익)/(고정 자산+유동 자산)
6. 기업의 경우 이런 상황은 한 기업의 현금 부족을 표현하고 있다. 반대로 현금과 유가증권의 액수가 상당히 크다면 이 비율은 반드시 낮아질 것이다. 고정 자산 회전율은 특정 기간 동안의 고정 자산 판매를 나타낼 수 있습니다. 회전율이 높으면 간접적으로 해당 기업의 영업량이 많다는 의미이며, 순이익이 너무 클 필요는 없으며, 각 투자는 여전히 상당한 보상을 받을 수 있다. 이 비율이 낮으면 각종 고정비용 (예: 감가 상각 이자 보험료 세금 등) 은 영업이 크지 않은 각 기간에 부담되며, 그 결과 그 기업은 경쟁 불이익에 처하게 된다.
공식:
고정 자산 회전율 = 순 매출/총 고정 자산 장부가
7. 미수금 및 재고 회전율이 빨라 영업 확장 기간 중 기업의 재무 견고성을 나타냅니다.
공식:
재고 회전율 = 매출 원가/평균 재고 금액
이상의 회전율, 높은 경우 자금 운용의 효율성을 나타냅니다. 하지만 너무 높으면 기업의 영업이 자본안전의 한계를 넘어섰고, 부채를 과도하게 활용해 영업한 것이다. 회전율은 위험점에 가까우며 가장 효율적인 경영 시기를 나타낸다. < P > 거래액 시가비율 < P > 주가가 높은지 여부는 여러 가지 계산 방법이 있다. < P > 는 198 년부터' 거래액 시가비율 (PSR) 가격-투-판매 < P > Ratio 를 일으켜 분석가들의 중시를 받고 있다. < P > 이 비율은 높은 주가와 투자를 피해야 한다는 것을 일깨워주는 주식이다. 그 신뢰성은 매우 높다.
계산 단계는 다음과 같습니다.
PSR = 해당 주식의 시가/연간 주당 판매 가격
연간 주당 판매 방법을 계산하는 것은 간단합니다. 회사 주식의 연간 거래 금액을 해당 회사의 총 보통주 수로 나누면 됩니다 (연례 보고서에 나와 있음). 많은 신문에는 매일 기록이 있다.) 계산은 다음과 같습니다. < P > 연간 주당 판매가격 = 해당 주식의 연간 거래액/총 보통주 수 < P > 예: < P > 별빛 페이징 (1992) 연간 주당 판매가격 = 2,246,4,/362; 이에 따라
$.24/$.62=.39
별빛 호출은 1993 년 4 월 28 일 시세 $2.4 가 지난 1992 년 주당 판매가보다 절반 이상 낮았고, PSR 비율이 낮아 이 주가 상승할 여지가 있음을 밝혔다. < P > 는 PSR 비율로 주식이 높은 편인지, 믿을 만한지 측정하며, 이 비율이 높은 것으로 표시되면 시간을 낭비하지 않고 그 주식을 더 분석할 수 있다. < P > PSR 비율 측정 데이터는 다음과 같습니다. < P > 1. 빠르게 성장하는 주식, PSR 비율이: 3 을 넘으면 높은 편이다.
2. 작은 주식 성장, PSR 비율이 .8 을 넘어 높은 편이다.
3. 한계 이익이 낮은 주식 (예: 슈퍼마켓 사업), PSR 비율이: .12 를 초과하는 것은 높은 편이다. < P > 높지 않은 주식을 찾으면 기본 분석법을 더 사용하여 이 주식의 투자 가능 여부를 결정해야 한다. < P > 투자 PSR 비율이 너무 낮은 주식은 위험을 감수해야 한다. 많은 파산 변두리 회사들이 PSR 비율이 매우 낮기 때문이다. 어쨌든 PSR 비율이 높지 않은 주식이나 PSR 비율이 약간 낮은 주식은 더 기본적인 분석을 할 가치가 있다. 종종 싸구려를 찾을 수 있기 때문이다. < P > 활성주 비율 < P > 주식시장은 단계마다 특성이 다르고 대형주와 소형주도 달라진다. 예를 들어, 주식시장이 최고조에 이르면, 저가주는 보통 활기를 띠기 시작한다. 이런 특징을 이용하여 우리는' 활동주 비율' 을 계산하여 주식시장을 예측할 수 있다. < P > 계산은 다음과 같습니다. < P > 이상의 거래총액에 대한 통계는 각 신문에 게재되어 자료를 쉽게 얻을 수 있습니다. < P > 예: 1993 년 6 월 14 일부터 18 일까지 홍콩 주식시장의 이번 주 거래 총액은 19,85.5 달러 (백만 달러) 였다. 이번 주 거래액이 가장 많은 첫 1 개 주식은 다음과 같다. < P > 활동주가 비율은 보통 3% 로 5% 가 되면 최근 주식시장을 경계해야 한다. 5% 가 넘으면 활성주의 종류가 바뀌었다는 것을 알 수 있습니다 (예: 부동산주 또는 은행주에서 공업주로 전환). 고가주에서 소형주로 넘어가다. 활주율이 악화되면서 활주내에 이미 많은 저가주가 침투하기 시작했으며 주식시장의 성격이 변화하고 있다는 것을 암시하며, 이때 경각심을 높여야 한다. < P > 활주율은 주식시장이 경계해야 할 지경에 이르렀는지 주로 예측한다. 과거의 경험은 이 점의 신뢰도가 상당히 높다는 것을 증명했다. < P > 신주 상장설명서 분석 방법 < P > 상장설명서 (Prospectus) 는 상장회사를 연구하는 가장 상세한 자료원이며 설명서보다 자세한 자료는 없다. 그래서 자세히 분석하면 투자 방침을 정확하게 결정할 수 있다.
분석 설명서는 회사 연례 보고서를 분석하는 것보다 간단합니다. 설명서 홈페이지에는 공개 발매된 주식의 수, 판매가격, 신청일 및 판매업자를 기재하고 있습니다. < P > 평판이 좋은 대리점은 보통 비교적 잘 팔리는 회사만 상장한다. < P > 역사와 배당금 < P > 은 회사의 역사와 업무 내용을 자세히 읽어야 한다. 역사가 얕을수록 미래 발전이나 예측의 신뢰도가 낮아진다. 1972 년에' 홍콩 안테나' 라는 회사가 출시되었을 때, 설명서 내용은 "우리 회사가 막 설립되어 아직 경영을 시작하지 않았다 ... 상장자금을 모아 연구와 발전 용도를 위해 ... 미래 배당을 보장하지 못했다. "< P > 이상 이런 주식이 상장되면 졸린 투자자가 설명서를 읽지 않고 맹목적으로 구매를 신청한다. 손실이 있을 경우 자업자득이다. < P > 설명서에 따르면 이자를 준비하지 않거나 이자를 예측하지 못한 경우 강력한 상장 회사가 아닙니다. < P > 매니지먼트 자료 < P > 신주 발매 설명서에는 집행이사의 자료가 있다. 이 사람들의 자격, 학력, 주식 보유 수, 급여, 연봉 등을 기재합니다. 이 자료들은 앞으로의 연보에 다시 나타나는 경우는 드물다. 회사에 전도가 있는지 없는지는 전적으로 이 관리자들의 성과에 의지해야 한다. 그래서 이 주식에 투자할 것인지의 여부를 결정하는 것은 이 관리자들을 연구하는 것이 중요하다. 한 회사의 영업 손실은 모두 관리인의 식견이 부족하기 때문이다. < P > 또한 설명서에는 최근 3 년 또는 5 년간의 영리기록이 기재되어 있습니다. 만약 그 영리가 매년 증가하고 상승 추세가 형성된다면, 이 주식은 장기 투자할 수 있다. 수익이 불안정하고, 1 년여, 1 년이 넘었는데, 그 업무에 문제가 있고 미성숙하다는 것을 나타낸다. 신주 매각 수익금의 용도는 < P > 설명서에 설명되어 있습니다. 이 방면은 오히려 그다지 중요하지 않다. 왜냐하면 이 모금금이 전체 회사의 비율을 차지하기 때문에, 미래의 영리에 영향을 미치지 않기 때문이다. < P > 주식 상장설명서는 상장회사의 최초이자 마지막까지 이렇게 상세하게 회사를 폭로하는 자료이다. 그것은 상장 조례에 의해 규정되어 있기 때문에, 어쩔 수 없이 이렇게 상세해야 한다. 따라서 투자자들은 이 자료를 꼼꼼히 읽고 용감하게 투자 결정을 내릴 가치가 있다! < P > 자본 분석 < P > 을 사용하여 주식을 분석하고 상호 비교 방법을 사용하는 것이 중요하다. 상황이 마치 참새를 때리는 것과 같은데, 그 중 한 명은 일색이었는데, 그가 반드시 이길까? 다른 세 사람이 모두 카드를 펼쳐서 서로 비교해야 누가 우세한지 알 수 있다. < P > 거의 3 년간의 대차대조표 수치가 같은 표에 순차적으로 나와 있어 자본 역년의 변동을 비교해 볼 수 있다.
예: 미수금 감소는 영업 수량 감소를 나타냅니다. 재고 수량이 증가함에 따라, 그 중 허계 성분도 커질수록 유동 부채도 증가한다. 이 모든 것은 회사의 재무 상황에 문제가 있음을 보여 주며, 그 회사의 재무 구조는 앞으로 개편될 것이다. < P > 자본 활용 < P > 경제가 호황할 때 유동 자산과 유동 부채가 동시에 크게 증가하는 경우가 많다. 양자간의 비율을 관찰하면 그 현상이 양호한지 알 수 있다. < P > 위 표는 1993 년 유동 부채가 해당 연도의 외상 구매품 증가로 상승하여 유동 자산과 유동 부채의 비율이 5:2(5/2) 에서 1:7(1/7) 로 줄었다는 것을 보여준다. < P > 1992 년 유동 자산의 가치가 3 분의 1 로 떨어졌다고 가정하면, 그 유동 자산의 총수는 여전히 유동 부채보다 많을 것이다. 아래 표 참조: < P > 그러나 1993 년에도 유동 자산의 가치가 3 분의 1 하락하면 유동 부채의 수는 유동 자산보다 더 크다. 이 회사의 재무 상황이 위험하다는 것을 보여준다. 실제 이익 < P > 인플레이션은 자본 운용에 큰 영향을 미친다. 회사의 수익은 물가 상승을 뛰어넘는 것이 실제 수익이다. 만약 물가가 오를 때, 한 회사의 장부 이익, 즉 발표된 이윤 수치는 매우 상당하지만, 실제 수익은 매우 희박하거나 이익이 없을 수 있다. < P > 상장사가 매년 발표하는 이익수치는 장부 수익이다. 이런 장부 이익은 화폐로 표현된 매출 수익일 뿐, 이후 화폐로 표현된 비용과 비용을 초과할 뿐이다. < P > 실질수익이란 이 회사의 연말 결산, 모든 구매력이 연초보다 큰 것을 말한다. < P > 인플레이션기에 물가가 오르거나 경쟁이 심해서 상장사는 돈을 벌지만, 벌어야 할 돈이 각종 상품을 구입하기에 충분하지 않다면 이런 이른바' 장부 수익' 을 상장사는 보통 빚을 내서 사들이기 때문에 유동 부채가 늘어난다. 인플레이션기에 기업들이 수익성이 높아지면서 오히려 더 많은 자금을 필요로 하는 이유 (주주에게 자금을 모으거나 은행에 대출을 받는 이유) 와 금리가 계속 상승하는 이유를 설명한다. < P > 회계분석계정 < P > 많은 투자대중은' 문의소식' 만 중시하고,' 내일' 주가가 어떤지, 장기 투자에 대한 의지가 약하며, 기초분석 (fundamental analysis) 은 어느 정도의 지식수준이 필요하기 때문에 관심이 없다 그러나 주식의 기본 분석은 높거나 낮으며, 상당히 중요한 가치가 있으므로 절대 소홀히 해서는 안 된다. 투자 주식의 안전도 기본 분석에서만 알 수 있다. < P > 주가는 예측할 수 없다고 생각하는 사람들도 있다. 그것은 알 수 없는 이유들이 많아 대중의 심리적 영향을 더 많이 받는다는 것이다. 실제로 투자자의 심리적 요인이 주식시장에 큰 영향을 미치기는 하지만 주식시장에 영향을 미치는 이런 정서적 요인은 단기적인 힘에 불과하다. 장기적으로 주가를 결정하는 것은 여전히 경제 동향과 금융 정세이다. 따라서 정확한 주식 분석은 결국 이익을 얻을 수 있는 중요한 조건이다. < P > 업무의 언어 < P > 회계장부는 각 회사의 업무언어이며, 회사 업무의 활동을 고백한다. 회계 장부에는 < P > (1) 대차 대조표-부채와 회사의 누적 가치 (Accumulated Valves) 의 두 가지 주요 테이블이 있습니다. 그 형식은 기본적으로 두 가지가 있는데, 홍콩의 상장회사들은 보통 직선형 한 가지를 채택한다. (윌리엄 셰익스피어, 홍콩, 홍콩, 홍콩, 홍콩, 홍콩, 홍콩, 홍콩, 홍콩) (삽화 참조).
(b) 손익 계산서-회사 지출, 소득 및 손익을 나열하는 데 사용됩니다 (그림 참조). 수익능력이 어떤지 손익계산서에서 알 수 있다.
고정 자산을 매각하는 수익은 보통 비반복 소득으로 계산됩니다. 이런 수입은 다음 연도의 예측수치에 넣어서는 안 된다. 다음 해에 회사가 반드시 고정 자산을 다시 매각하거나 반드시 고정 자산을 매각하는 것은 아니기 때문이다.
다음은 관련 자산 및 부채 요소의 분류입니다.
a. 재고
1. 매출 수량
2. 월별 매출 상황
3. 계절적 변동
4. 영업