벤처 자본 시장의 모든 특징은 그 본질적인 특징에서 비롯된다. 시장의 고위험성으로 인해 벤처 자본 시장은 투자 주체, 투자 결정, 운영 모드, 규제 모델 등에서 일반 자본 시장과 크게 다르다. 주요 특징은 다음과 같이 요약 할 수 있습니다.
1. 다른 투자자. 일반 자본 시장의 투자자는 대중과 각종 기관 투자자를 포함한다. 벤처 자본 시장의 투자자들은 주로 보험기금과 퇴직기금 등 장기 기관 투자자와 소수의 부유한 가정이다. 미국 1997 (베를린, 1998) 에 따르면 위험자본의 54% 는 퇴직기금과 연금기금에서, 30% 는 각종 펀드와 보험회사에서, 7% 는 개인투자자에서 나온 것으로 나타났다. 벤처 투자 2 급 시장에서 정부는 일반적으로 상당한 자금을 보유한 기관 투자자와 개인투자자들만 상장된 중소형 하이테크 기업 주식의 거래에 참여하여 위험을 통제하도록 독려한다.
2. 다른 시장 주체. 일반 자본 시장의 주체는 성숙하고, 규모가 크며, 실적이 양호한 회사이다. 벤처 자본 시장의 주체는 벤처기업, 특히 신흥 중소형 하이테크 기업으로, 경영 안정성이 낮고 규모는 작지만 성장 잠재력이 있다.
3. 다른 조직 및 관리 방법. 일반 자본 시장에 투자하는 자금은 개인, 펀드 회사, 은행, 일반 회사가 관리하며 다양하다. 벤처 투자의 조직 관리 형식은 크게 두 가지가 있다. 하나는 유한파트너, 즉 투자자 (유한파트너) 와 펀드 매니저 (일반 파트너) 로 구성된 독립된 유한협력기업이다. 투자자는 출자하고 합자기업에 대한 유한한 책임을 지고, 관리자는 이사회의 감독하에 벤처 투자의 구체적인 운영을 책임지고 합자기업에 대해 무한한 책임을 진다. 미국과 영국에서는 벤처 투자의 상당 부분이 유한협력법에 따라 설립되었다. 두 번째는 회사제, 즉 주식회사나 유한책임회사의 형태로 벤처투자를 설립하는 것이다. 회사 제도는 외부 조직 형식과 내부 조직 형식으로 나눌 수 있다. 외적 형식은 대기업이나 기관이 벤처 투자자와 협력하여 벤처 투자자에게 자본 투자를 제공하는 조직 형태다. 내부 형식은 대기업에 벤처 투자를 설립하여 기업 내부의 혁신을 장려하는 것이다.
주주는 다른 역할을 가지고 있습니다. 일반 자본 시장에서는 지분 분포가 상대적으로 분산되어 있으며, 주주의 회사 경영진에 대한 감독은 수동적이고 간접적이며, 주로 이사회 선출, 이사회 승인, 독립 비상임 이사 확정 등 내부 메커니즘과 회사의 외부 감독 메커니즘에 대한 시장의 투표를 통해 이뤄진다. 한편, 벤처 자본 시장에서는 지분 분포가 상대적으로 집중되고, 벤처 투자자들은 투자한 회사에 대해 적극적이고 직접적인 감독을 하고 있다. 그들은 회사의 중대한 의사결정에 직접 관여할 뿐만 아니라 회사의 경영관리에 많은 정력을 투입하여 회사의 경영발전을 직접 돕고, 회사가 합병하거나 상장하고 벤처 투자가 퇴출될 때까지 직접 돕는다. (윌리엄 셰익스피어, 벤처, 벤처, 벤처, 벤처, 벤처, 벤처, 벤처, 벤처, 벤처)
5. 투자 대상이 다릅니다. 투자 대상으로는 일반 자본 시장의 투자 대상이 상대적으로 분산되어 있으며, 대상의 선택은 수익성에 따라 달라집니다. 벤처 자본 시장의 투자 대상은 일반적으로 리셋성이 낮거나 전문화가 높은 자산이다. 투자 대상에 따라 컴퓨터 소프트웨어, 바이오제약, 신소재, 통신기술 등 첨단 기술 산업에 종사하는 전문 벤처 투자가 이뤄졌다. 이러한 벤처 투자는 전 세계적으로 각 전문 분야의 투자 목표를 찾는다.
6. 투자 방식이 잘못되었습니다. 일반 자본 시장의 투자는 일회성 위주로 투자 주기가 짧고 주식 유동성이 강하다. 벤처 캐피탈 시장에 대한 투자는 대개 다단계 투자입니다. 회사의 성장에 따라 확장에 필요한 자본을 끊임없이 보충하다. 벤처 투자는 장기 자본이며, 그 투자 주기는 일반적으로 3 ~ 7 년 사이이며, 그 주식의 유동성은 비교적 떨어진다. 투자 평가 방법으로 볼 때, 일반 자본 시장과 벤처 자본 시장도 본질적인 차이가 있다. 일반 자본 시장의 투자 평가는 주로 현금 흐름 분석에 기반한 전통적인 기업 재무 이론에 기반을 두고 있습니다. 벤처자본 시장의 투자평가는 민감성 분석, 옵션정가 등 현대금융이론을 채택하는 데 중점을 두고 있다.
7. 투자 수익이 다르다. 일반 자본 시장의 투자는 주로 배당금과 주식의 부가가치를 통해 수확된다. 일반적으로 벤처투자는 기업에 배당을 주는 것이 아니라 주식평가절상을 탈퇴할 때의 보답으로 삼는다. (윌리엄 셰익스피어, 벤처투자, 벤처투자, 벤처투자, 벤처투자, 벤처투자, 벤처투자) 벤처 투자의 퇴출 시간은 일반적으로 기업이 상장하거나 판매할 때 선택한다.
8. 2 차 시장의 상장 기준과 규제 이념은 다르다. 일반 자본 시장의 상장 기준은 상대적으로 높고 벤처 자본 시장의 상장 기준은 상대적으로 낮다. 예를 들어 미국의 나스닥 시장은 전국 시장과 소액 주식 시장으로 나뉜다. 전자는 일반 자본 시장이고, 후자는 신흥 회사가 주도하는 벤처 자본 시장이다. 전자는 상장 기준에서 후자보다 현저히 높다. 시장 감독의 관점에서 볼 때, 일반 자본 시장은 충분한 정보 공개를 강조할 뿐만 아니라 투자자의 이익을 보호하기 위해 발행인의 경영 실적을 강조한다. 벤처 자본 시장은 주로 투자자의 정보 공개에 기반한 자기 보호를 강조한다. 즉, 회사의 경영 상황이 아니라 상장회사 정보의 충분한 공개에 초점을 맞추고 있다.