일반적으로 상장사의 주식은 해당 증권거래소가 발표한 공모설명서나 등록성명에서 약속한 조항에 따라 증권사나 시장상들을 통해 판매된다.
일반적으로 첫 번째 공개 상장이 완료되면 회사는 증권거래소 또는 견적시스템에 상장을 신청할 수 있다. 유한책임회사는 IPO 를 신청하기 전에 주식유한회사로 변경해야 한다.
증권거래소나 오퍼 시스템에 상장할 수 있는 또 다른 방법은 공모설명서나 등록성명에서 사기업이 일반인에게 주식을 매각할 수 있도록 하는 것이다.
이 주식들은' 자유거래' 로 간주되어 기업이 증권거래소 또는 견적시스템에 상장할 수 있도록 하는 요구 사항을 충족시킨다. 대부분의 증권거래소 또는 견적 시스템은 상장회사 주주 수에 대한 엄격한 규정이 있어 자유거래주식의 최소 수량을 규정하고 있다.
확장 데이터:
첫 공개 발행 주식 (IPO) 은 기업이나 회사 (주식유한회사) 가 처음으로 사회에 주식을 공개적으로 매각하는 방식 (IPO 는 주식회사가 사회 공개에 첫 공개 발행을 하는 방식) 을 말한다.
일반적으로 상장회사의 주식은 해당 증권감독회가 발표한 공모설명서나 등록성명의 약속조항에 따라 쿠폰상이나 시장상들을 통해 판매된다. 일반적으로 첫 번째 공개 상장이 완료되면 회사는 증권거래소 또는 견적시스템에 상장을 신청할 수 있다. 유한책임회사는 IPO 를 신청하기 전에 주식유한회사로 변경해야 한다.
평가 모델
평가 모델의 경우, 다양한 산업 속성, 성장 및 재무 특성에 따라 상장 기업의 다양한 평가 모델이 결정됩니다. 일반적으로 사용되는 평가 방법은 수익 할인법과 유추법의 두 가지 범주로 나눌 수 있다.
이익 할인법이란 상장회사의 미래 경영 상황을 합리적으로 추정하고 적절한 할인율과 할인 모델을 선택하여 상장회사의 가치 (예: 가장 일반적으로 사용되는 배당금 할인 모델 (DDM) 및 현금 흐름 할인법 모델) 를 계산하는 것입니다.
할인 모델은 복잡하지 않습니다. 핵심은 회사의 미래 현금 흐름과 할인율을 결정하는 것입니다. 이것이 바로 언더라이터의 전문적 가치를 반영하는 곳입니다.
유추법이란 상장회사의 일부 비율을 선택하여 상장회사의 가치를 결정하는 것이다. 예를 들면 가장 많이 쓰이는 주가/주당 수익 (주가/주당 순자산) 과 시가 순률 (주가/주당 순자산) 을 선택한 다음, 주당 수익과 주당 순자산과 같은 신규 상장회사의 재무 지표를 결합하여 일반적으로 예측성 지표를 채택한다.
주가수익률법의 적용에는 상장회사의 경영 실적이 안정되고 적자가 없도록 요구하는 등 많은 한계가 있다. 시정율 규칙에는 이러한 문제가 없지만 결함이 있습니다. 주로 최신 시가보다는 회사의 장부가에 지나치게 의존하고 있습니다. 따라서 이 방법은 은행, 보험회사와 같은 유동 자산을 가진 회사에 더 적합하다.
건설은행 IPO 기간 동안 주식서에 명시된 65438 홍콩 달러 +0.9 ~ 2.4 의 정가 구간에 따라 발행 후 주당 순자산은 약 65438 홍콩 달러 +0.09 ~ 1. 15, 시순률은/ 위의 지표 외에도 시가/판매 수익 (P/S), 시가/현금 흐름 (P/C) 등의 지표로 평가할 수 있습니다.
가치 평가 모델을 통해 회사의 이론적 가치를 합리적으로 추정할 수 있지만, 발행 가격을 최종적으로 확정하려면 합리적인 발행 방법을 선택하여 시장 수요를 충분히 파악해야 한다. 일반적인 발행 방식은 누적 입찰법, 고정가격법, 입찰법이다.
일반적인 입찰 방식은 채권 발행에서 비교적 흔히 볼 수 있는데, 여기서는 군말을 하지 않는다. 누적 입찰은 국제적으로 가장 많이 사용되는 신주 발행 방식 중 하나로, 발행인이 가격 조회 메커니즘을 통해 발행 가격을 결정하고 주식을 자율적으로 발행하는 것을 말한다.
이른바' 가격 조회 메커니즘' 이란 주요 언더라이터가 신주 발행 가격 구간을 먼저 결정하고, 로드쇼 추도회를 열고, 수요 및 수요 가격 정보에 따라 발행 가격을 반복적으로 수정하며, 결국 발행 가격을 확정하는 과정을 말한다. (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 가격명언) 평균 시간은 1 ~ 2 주입니다.
예를 들어, 건설 은행의 초기 문의 범위는 65438 홍콩 달러 +0.42 ~ 2.27 이었고 나중에 65438 홍콩 달러 +0.65 ~ 2. 10 으로 축소되었습니다. 최종 발행 가격은 10 월 25 일까지 10 으로 확정된다. 가격 조회 과정은 투자자의 의도의 표현일 뿐, 일반적으로 최종 구매 약속을 나타내는 것은 아니다.
참고 자료:
바이두 백과-첫 공개 발행 (IPO)