제20장 기업 자금 조달
기업 자금 조달은 기업이 자금 조달 채널을 사용하여 생산 및 운영에 필요한 재정 활동을 조달하는 것을 의미합니다.
섹션 1. 기업의 자금 조달 요구 사항
기업의 자금 조달에 대한 기본 요구 사항은 자금 조달의 포괄적인 경제적 이점에 주의를 기울이는 것입니다. 구체적인 요구 사항은 다음과 같습니다.
1. 기업이 필요로 하는 자금의 규모와 자금조달 가능성을 고려하여 자금을 합리적으로 결정하고 투자시기를 결정하여 자금을 절약합니다. 재무 효율성을 향상시킵니다.
2. 유리한 투자 방향을 결정하고 투자 성과를 향상시킵니다.
3. 자금 출처를 신중하게 선택하고 자본 비용을 줄이기 위해 노력합니다.
4. 자기자금의 비율을 적절하게 배치하고 부채운용을 정확하게 활용한다.
섹션 2: 기업의 자금 조달 경로 및 방법
1. 기업의 자금 조달 주요 경로는 다음과 같습니다(국영 기업):
1. 국가 재정 투자 자금은 고정 자금, 운전자본, 기업에 투자된 특별 할당금을 포함하여 우리나라 국유 기업의 중장기 자금의 주요 원천입니다.
2. 전문 은행 신용 자금.
3. 비은행 금융기관으로부터의 자금.
4. 다른 회사에서 자금을 투자합니다.
5. 기업 직원과 주민들이 자금을 투자합니다.
6. 외국자본.
7. 기업은 자체 자금을 보유합니다.
2. 기업의 자금 조달 방법
1. 주식은 주식회사가 무료로 자금을 조달하기 위해 발행한 유가증권이며, 주주가 회사에 투자할 수 있는 증서입니다.
1) 기본 특성은 다음과 같습니다. (1) 소유권을 나타냅니다. (2) 반품 불가.
2) 주식 종류 :
(1) 기명주식과 무기명주식으로 구분됩니다.
(2) 기명주식은 기명주식으로 구분됩니다. 액면가가 금액을 나타내는지 여부를 액면가 주식과 무액면 주식으로 구분합니다.
(3) 주주의 권리에 따라 보통주와 우선주로 구분됩니다.
(4) 주식은 발행 대상에 따라 위안화 주식(A주)과 위안화 특별주(B주)로 구분됩니다.
3) 주식 발행 절차: A는 정관을 작성하고, B는 승인을 위해 은행에 제출하고, C 은행은 발행을 대행합니다.
4) 주식 발행 가격에는 다음이 포함됩니다. (1) 액면가 발행이라고도 알려진 액면가 발행 (2) 발행 가격이 액면가보다 높음을 의미하는 프리미엄 발행; 현재 우리나라에서는 일반적으로 발급이 허용되지 않습니다.
2. 채권의 주요 유형은 다음과 같습니다.
1) 국가가 발행한 공채(국채)
2) 은행이 발행한 채권( 금융채)
3) 기업이 발행한 채권(회사채)
(1) 특성: 채권 및 부채 상환 가능성을 나타냅니다.
(2 ) 관리: 기업이 발행한 채권 총액은 기업의 순자산 가치를 초과할 수 없습니다.
3. 금융리스:
개념: 임대는 임대인이 임차인에게 자산을 임대하고 계약에 명시된 기간과 금액에 따라 임대료를 징수하는 사업 활동입니다. 운영 활동. 임대 및 금융리스.
1) 운용리스는 임대인이 임차인에게 자산의 사용권을 부여하고 일정 임대료를 청구하는 서비스업이다.
2) 금융리스라고도 불리는 파이낸싱리스는 특별히 매입한 고정자산을 임차회사에 임대하고, 임차회사는 규정에 따라 임대회사에 임대료를 지급하는 리스업을 전문으로 하는 회사입니다. 계약.
4. 국내 합작 투자
5. 상업 신용은 상품 교환 시 구매 및 판매 활동에 대해 후불 또는 선지급을 사용하여 형성된 대출 관계를 말합니다. 주로 양식을 참조합니다.
1) 미지급금, 즉 신용으로 구매한 상품.
2) 상업 인수 어음, 은행 인수 어음을 포함한 상업 어음 (계약 기간에 따라 정산되는 단기 자금 조달 방식으로 연체를 방지 할 수 있음).
3) 청구서 할인.
4) 선불입니다.
제3절 펀드의 시간가치
1. 펀드의 시간가치의 의미
펀드 유통의 시간요소로 인한 차이의 가치 화폐를 펀드의 시간가치라고 합니다.
2. 펀드의 시간가치 계산 방법:
1. 펀드의 시간가치는 펀드의 현재가치와 펀드의 최종가치를 계산하여 반영합니다.
1) 펀드의 현재가치는 단리의 현재가치, 복리의 현재가치, 펀드의 현재가치를 포함하여 수년 후의 하나 또는 여러 펀드의 현재가치를 말합니다. 연금.
2) 펀드의 미래가치란 단리의 미래가치, 복리의 미래가치, 이자의 미래가치를 포함하여 수년 후의 하나 또는 여러 펀드의 미래가치를 말합니다. 연금.
2. 단리이자법은 연금의 미래가치와 연금의 현재가치를 계산하는 방식입니다. 단리이자법은 원금에 대해서만 이자를 계산하고, 이전 기간의 이자는 다음 기간에는 계산되지 않습니다.
1) FV=PV×(1+i×n)
2)PV=FV/(1+i×n )=FV×(1+i×n)
3. 연금의 미래 가치와 연금의 현재 가치를 복리법을 사용하여 계산합니다. 복리법은 연금의 이자를 환산하는 것을 말합니다. 이전 기간을 원금으로 계산하고 다음 기간의 원래 원금과 함께 이자를 계산합니다.
1) FV=PV×( 1+I)n
2) PV =FV/(1+I)n=FV×(1+I)n
4. 연금 미래 가치 및 연금 현재 가치:
1) 연금은 지급 또는 수령입니다. 일정기간 동안 동일한 금액을 일정한 간격으로 지급하는 연금으로 지급시기에 따라 보통연금과 당기연금으로 구분됩니다.
2) 연금의 미래 가치는 특정 기간 내 각 기간 말에 회수된 돈의 복리 미래 가치의 합을 의미합니다. 공식:
FV=R∑ (1+i)t
3) 연금의 현재가치는 일정 기간 내 각 기간말에 미수금된 복리이자의 현재가치를 합한 것을 말합니다. 공식은 다음과 같습니다.
PV=R∑/(1+i) t
3. 자금의 시간 가치의 실제 적용
1. 다음을 포함한 의사 결정:
1) 투자 계획의 타당성 분석
2) 투자 대출 상환 금액 결정
2. 사업 결정
1) 할부판매 가격 결정
2) 자금 사용 효과 분석.
섹션 4 위험 보상
1. 위험 정도 측정
1. 위험 보상의 의미: 기업은 시간 가치와 위험을 초과하는 수익을 요구합니다. 위험한 투자 또는 운영에서 얻은 이익은 위험 수익 또는 위험 가치라고도 알려진 위험 보상입니다.
2. 투자 수익률은 자금의 시간 가치와 위험 가치(예: 위험 보상 수익률)라는 두 부분으로 구성됩니다.
투자 수익률 = 리스크 투자 수익률 + 리스크 보상 수익률
3. 위험 정도는 일반적으로 확률법을 사용하여 계산합니다.
1) 기대값을 계산합니다. 수익률;
2) 수익률의 표준편차와 수익률의 표준편차를 계산합니다.
(1) 표준편차는 주로 가능한 값 사이의 차이에 의해 결정됩니다. 다양한 수익과 기대값.
(2) 표준편차 수익률(V) 계산식은 다음과 같습니다. V=Q/E
3) 위험 수익률 계산식: 위험 수익률 rate = 위험 가치 계수 × 표준 편차율
4. 투자 수익률과 표준 편차 소득율 사이에는 선형 관계가 있습니다. 즉,
Y=a +bX
2. 투자 포트폴리오의 위험
1. 투자 포트폴리오의 수익률은 다양한 국가 기간 수익률의 가중 평균입니다.
2. 투자 포트폴리오의 위험에는 그 성격에 따라 두 가지 측면이 포함됩니다.
1) 비체계적 위험이라고도 알려진 다각화 위험
2) 체계적 위험이라고도 알려진 분산 불가능한 위험은 일반적으로 "베타 계수"로 측정됩니다.
3. 포트폴리오 위험 보상은 시간 가치를 초과하는 분산 불가능한 위험을 감수하는 데 대해 투자자가 요구하는 추가 보상입니다.
섹션 5 자본 비용
1. 자본 비용의 의미와 기능
1. 자본 비용은 기업이 자금을 획득하고 사용하기 위해 지불하는 가격입니다. , 자금 포함 입주비 및 기금 모금비, 공식:
1) K=D/P×(1-F)
2. 자본 비용의 역할: 자금 조달 결정의 중요한 기반이며 투자 결정의 중요한 기반이자 기업 운영 결과를 평가하는 기반입니다.
3. 자본비용률 수준은 기업의 투자수익률을 측정하는 최소 기준이 되었습니다.
2. 다양한 자금 출처로부터의 자금 조달 비용
1. 채권 비용
2. 우선주의 비용은 세후 지불됩니다.
3. 보통주 비용, 투자 위험 및 비용률.
3. 종합자본비용, 즉 가중평균자본비용률.
IV. 자본 구조
1. 기업의 종합 자본 비용에는 두 가지 요소가 포함됩니다:
1) 무게, 즉 자본 구조; p>
2) 각 개별 펀드의 비용.
2. 일반적으로 다양한 계획의 종합 자본 비용률을 측정하여 자본 구조를 선택합니다.