중소기업은 국민경제의 발전을 촉진하고, 시장경제체를 구성하며, 사회안정을 도모하는 기본력이다. 이는 국민 경제의 적당한 성장을 보장하고, 고용 압력을 완화하며, 과학과 교육을 통해 국가를 활성화하고, 경제 구조를 최적화하는 데 점점 더 중요한 역할을 하고 있습니다. 국가발전개혁위원회 중소기업부는 현재 우리나라 중소기업의 발전을 지도하고 지원하는 것이 시급한 전략적 과제가 되었다고 제안했습니다. 금융 위험은 시장 경쟁에 직면한 현대 기업의 피할 수 없는 산물입니다. 특히 우리나라의 시장 경제가 제대로 발달하지 않은 경우에는 중소기업의 자본 구조에서 출발하여 재무 레버리지 원칙을 사용하여 금융 위험을 분석해 보십시오. 중소기업의 분석, 위험 관리 프로세스 제어 조치 제시, 조기 경고 분석 지표 시스템 구축, 적절한 재무 위험 결정 및 중소기업의 생존 능력 향상. [키워드] 기업의 재무위험 관리, 자본구조, 재무 레버리지 1. 중소기업이 직면한 경영현황과 재무위험은 우리나라 경제 발전을 촉진하는 데 큰 역할을 해왔습니다. 중국 경제 시스템의 개혁과 경제 상황의 발전으로 중소기업이 영광스러운 제단에서 물러나기 시작했습니다. 현재 중국의 독특한 경제 시스템과 중소기업 자체의 단점으로 인해 중소기업의 발전은 극복하기 어려운 많은 경제 및 제도적 문제에 직면하고 있으며 중소기업의 재정적 위험도 있습니다. 따라서 중소기업에 대한 재무적 위험을 어떻게 수행할 것인지 연구해야 합니다. 중국의 기존 공식 통계에 따르면 2003년 다양한 규모 이상의 기업 자본 출처 구조 표를 보면 일반적으로 중소기업의 현재 부채가 심각한 재정 문제를 안고 있음을 알 수 있습니다. 중견기업 비중은 49.1%, 장기부채 11.4%, 자기자본 39.5%, 자산부채비율 60.5%, 유동부채비율 81.2%인데, 이렇게 높은 자산부채비율이 회사의 원천이다. 자산은 매우 제한적이며 중소기업을 위한 자금조달 채널은 매우 좁습니다. (자료출처 : 중국통계연감 1999-2006) 2004년 세계은행 국제금융공사가 중국 쓰촨성 3개 도시의 중소기업 자본구조에 대한 조사를 실시한 결과, 중소기업이 조달한 자금의 대부분은 자체 축적과 은행 대출에 의존했으며, 상업 신용 및 비공식 금융과 같은 자금은 극히 일부에 불과했습니다. 중국 인민은행 상하이지점이 저장성, 복건성 소재 300개 이상의 중소기업을 대상으로 실시한 설문조사에 따르면 기업 대외 자금 조달 중 은행 대출이 차지하는 비중이 60% 이상이다. 기업의 규모가 클수록 은행 대출의 비율이 높아집니다. 소수의 기업만이 민간 대출을 이용했습니다. 중국인민은행 우한지점이 관할권 내 3개 성, 5개 시의 128개 중소기업을 대상으로 조사한 결과 순자산 중 각종 차입금이 50% 이상을 차지했으며, 그 중 은행이 차입금은 전체 차입금의 94% 이상을 차지했으며, 은행은 모든 기업 부채를 차지했습니다. 차입금은 60%를 차지했고, 자기자본 조달은 17%에 불과했습니다. (데이터 및 정보는 Ying Zhanyu의 "중국 중소기업 자금 조달 현황 및 정책 분석"에서 발췌) 요약하면 중소기업의 현재 재무 상황을 대략적으로 설명할 수 있습니다. 중소기업은 일반적으로 자금조달이 어려운 딜레마에 직면해 있습니다. 은행 차입은 기업에게 가장 중요한 외부 자금조달 채널이지만, 중소기업은 일반적으로 장기 신용을 제공하는 경우가 거의 없습니다. 장기적으로 안정적인 자금 출처는 유익한 자금의 출처가 매우 제한적일 뿐만 아니라 동시에 장기 부채 지원을 받기가 어렵습니다. 중소기업은 일반적으로 자산이 높습니다. 부채비율을 보면 대부분의 중소기업이 심각한 부채위험을 안고 있음을 알 수 있다. 2. 중소기업의 재무위험 원인 분석 중소기업의 재무위험을 유발하는 요인에는 정책시스템의 외부적 환경적 원인과 자체 구조 및 운영상의 내부적 원인이 모두 존재한다. 비체계적 위험과 체계적 위험의 두 가지 유형이 발생합니다. (1) 외부 원인 외부 위험은 실물 자산, 화폐 자산, 채권자 자산, 심지어 총자산을 대표하는 기업 자체 등 자본 가치의 전달체로 사용되는 모든 가치 형태에 영향을 미칩니다. 모두 리스크 관리 과정에서 피할 수 없는 재무적 리스크이며, 시스템적 리스크를 효과적으로 제거할 수 있는 방법이 없기 때문에 '분산 불가능한 리스크'라고도 합니다. 현재 중국의 금융 시스템에서 대부분의 대형 상업은행은 대도시의 대규모 고객을 대상으로 하는 반면, 소형 은행이나 신용기관 역시 대형 시장에 집중하고 중소기업 시장을 무시합니다. 더욱이 중국의 증권시장과 금융 시스템은 완벽하지도 성숙하지도 않아 기업 자금조달의 어려움이 더욱 가중되고 있습니다.
(2) 내부적 이유 1. 실제로 은행은 중소기업에 대출을 제공할 때 일반적으로 다음과 같은 4가지 사항을 고려한다. (1) 중소기업의 영업은 외부환경의 변수에 쉽게 영향을 받는다. 기업 생존율이 높으며, 운영 환경에 쉽게 영향을 받습니다. (2) 중소기업은 일반적으로 규모가 작고, 자산이 적고, 유동성이 낮으며, (3) 자본이 제한되어 있습니다. 중소기업의 요구사항은 금액은 적지만 빈도가 높기 때문에 자금조달이 복잡해지고 가격이 높아집니다. (4) 정보 투명성이 극도로 낮아 금융기관에 심각한 정보 비대칭 문제가 발생합니다. 이러한 요인은 중소기업의 자금조달 비용을 높이는 원인이 됩니다. 2. 중소기업의 내부 원인은 대부분 부적절한 자금 조달 규모, 부적절한 자금 출처 구조, 부적절한 자금 조달 방법 및 시기 선택, 부적절한 신용 거래 전략 등 기업의 부적절한 의사 결정으로 인해 발생합니다. 자금사용의 효율성이 심각하여 자금의 안전성과 건전성을 보장할 수 없습니다. 동시에 기업의 투자는 타당성이 부족하고 주관적인 가정이 심각하여 기업의 자금 조달 비용이 높아지고 막대한 자금이 낭비되어 기업의 위험이 심화됩니다. 중소기업의 재무관리체계에 우수한 재무관리 인재의 부족과 금융 혼란은 기업에 큰 위협이 됩니다. 3. 기업 재무 위험에 대한 이론적 분석 내부 원인으로 인한 재무 위험을 제거하기 위해 기업은 자본 구조와 재무 레버리지에 주의를 기울여야 합니다. 기업의 자본구조는 기업의 자본 중 자기자금과 부채자금의 비율을 말합니다. 기업의 부채자금은 투자수익률과 부채이자율의 차이를 이용하여 레버리지를 창출할 수 있다. 부채 운영은 현대 기업에서 일반적이고 필요한 일입니다. 부채와 그에 따른 레버리지를 잘 활용하는 것은 기업 발전에 큰 의미를 갖습니다. (1) 재무 레버리지 및 재무 레버리지 계수 재무 레버리지는 기업이 자본 구조를 공식화할 때 부채 조달을 사용하는 것입니다. 실제로는 회사의 투자수익률이 부채이자율보다 높은 한, 회사가 투자한 부채부분에서 발생하는 이익이 같은 기간 이자보다 많아 이자를 갚고 나면 흑자가 생기고, 부채운용으로 인해 자본이득의 절대가치가 높아지게 되어 자기자본비율이 투자수익률보다 크고, 자기자본비율(부채형펀드/자기자본)이 높을수록 금융 레버리지 혜택이 커지게 됩니다. 회사에 더 많은 이익을 가져오고 회사의 자기 자본 수익률도 높일 수 있으므로 재정적 레버리지 혜택의 본질은 기업의 투자 수익률이 부채 이자율보다 높기 때문에 얻은 이익의 일부라는 것입니다. 부채를 주식형펀드로 전환함으로써 주식형펀드의 수익률을 높인다. 투자수익률이 부채이자율과 같거나 낮을 경우, 부채로 발생한 이익은 부채를 상환하기에 충분하거나 충분하지 않을 수 있으며, 주식형 펀드에서 얻은 이익도 부채를 상환하기에 충분하지 않습니다. 이자를 보상하기 때문에 이를 보상하기 위해 자기자본을 줄여야 하는데, 이것이 재무 레버리지 손실의 본질입니다. 부채의 재무 레버리지는 일반적으로 재무 레버리지 계수로 측정되며, 이론적 공식은 재무 레버리지 계수 = 변화율입니다. 자기자본 소득/이자 및 세금의 이자 전 이익 변화율 공식은 다음과 같습니다. 재무 레버리지 계수 = 이자 및 세금 전 이익 / (이자 전 이자 및 세금 부채 비율 × 이자율) 금융 레버리지 계수는 다음을 기준으로 계산됩니다. 후자는 부채비율, 이자 및 세금 차감전 이익과 부채 이자율 간의 관계를 나타내며, 이 세 가지 요소가 종합적으로 금융 레버리지 계수를 결정합니다. 전자는 국가 자본 수익률의 변화를 반영할 수 있습니다. 부채이자란 기업이 세금을 납부하기 전 벌어들이는 금액이기 때문에 부채펀드를 활용하는 기업은 주식형 펀드 수익률을 높일 수 있을 뿐만 아니라 자기자본 수익률도 높일 수 있다. 이자 및 세금 공제 전 이익률보다 낮은 자금. (2) 재무위험요인 분석 기업금융위험이란 채무자금에 대한 이자에 따른 이자지급 및 채무상환위험으로, 기업이 채무자금을 사용할 경우 미래 수입이 불확실한 경우 국고가 부담하게 되는 위험입니다. 재무위험의 크기는 주로 재무 레버리지 계수의 수준에 따라 달라집니다. 일반적으로 금융 레버리지 계수가 클수록 EBIT에 대한 국가 자본 수익률의 탄력성이 커지고, 반대로 위험이 클수록 금융 위험이 작아집니다. 따라서 기업은 부채 운영 시 위험을 통제하고 방지하기 위해 다음 사항에 주의를 기울여야 합니다. 1. 이자 및 세금 전 이자율입니다. 위의 두 공식에서 볼 수 있듯이 다른 요소는 변경하지 않고 EBIT 마진이 높을수록 재무 레버리지 계수는 작아지며, 반대로 재무 레버리지 계수는 커집니다.
즉, 투자 프로젝트의 세전 이익률이 높을수록 회사는 더 많은 보수나 투자 수익을 얻게 됩니다. 따라서 기업이 부채 운용 투자 프로젝트를 수행할 때는 현실에서 진행해야 합니다. - 투자 프로젝트에 대한 심층적인 이해와 수익을 객관적으로 예측하여 최선의 투자 옵션을 결정합니다. 2. 부채이자율. 위의 두 공식을 통해 알 수 있듯이, 이자 및 세금 차감전 이익과 부채비율이 확실한 경우, 부채이자율이 높을수록 재무 레버리지 계수는 커지며, 반대로 재무 레버리지 계수는 작아집니다. 즉, 이자율이 낮을수록 국가 자본 수익률은 그에 따라 향상됩니다. 세전이익과 부채이자율이 일정할 경우 기업이 부채자금과 국부자금에서 얻는 이익은 고정되어 있기 때문이다. 부채이자율이 낮을수록 기업이 지불하는 이자는 적어지고 그에 따른 기업의 이익도 고정되기 때문이다. 더 큽니다. 3. 자본 구조. 총자본 대비 부채비율 역시 재무 레버리지 효과와 재무 위험에 영향을 미치는 요인 중 하나입니다. 세전 이윤율과 부채이자율이 일정한 경우 부채비율이 높을수록 재무레버리지계수는 커지고, 반대로 재무레버리지계수는 작아진다. 그러나 부채비율이 국가자본수익률에 미치는 영향은 부채이자율과 다르며, 세전이익률은 국가자본수익률에 긍정적인 영향과 부정적인 영향을 미친다. 세전 이익률이 부채이자율보다 높으면 긍정적인 영향을 미치며, 그 반대도 마찬가지입니다. 4. 중소기업 재무위험 관리 방안 중소기업이 직면한 위험문제를 어떻게 처리할 것인지에 대한 중소기업 재무위험관리 방안이 대두되고 있다. 중소기업의 위험 관리는 두 가지 측면에 기초할 수 있습니다. 한편으로는 기업의 자본 구조와 자금조달 정책을 조정하고, 다른 한편으로는 위험 관리 시스템을 구축하는 것입니다. 기업 인력의 질을 강화하고 의사 결정 능력을 향상시킵니다. (1) 위험관리체계를 확립한다. 1. 재무적 의사결정의 과학적 수준을 향상시키고, 의사결정 오류로 인한 재무적 위험을 예방한다. 2. 생산 및 운영 여건에 기초하여 자금수요를 합리적으로 예측하고, 자본비용의 계산 및 분석을 통해 올바른 자금 조달 방법을 선택합니다. 합리적인 자본 구조를 결정하고 레버리지를 최대한 활용하며 다양한 측면에서 자금을 조달하고 자금 조달 채널을 확대하며 자금 조달 방법을 다양화하고 자금 조달 위험을 다양화합니다. 3. 투자 의사결정 문제에 주의하십시오. 투자 의사결정은 기업의 사업 결정 중 하나이며, 투자 프로젝트의 타당성 분석, 예상 투자 수익율에 직접적인 영향을 미칩니다. 그리고 부채이자율. 4. 운영 자본 구조의 안정성을 보장하고 회사의 탄력성과 단기 부채 상환 능력을 향상시키기 위해 위험 자금 보증 시스템을 구축합니다. 5. 자금 활용 효율성 감독 시스템을 구축합니다. 6. 회사채무 운용규모를 정확하게 파악하기 위한 금융예방 메커니즘을 구축한다. 부채 관리 결정을 내릴 때 기업은 먼저 기업의 규모와 지불 능력을 고려하고 재무 레버리지의 부정적인 영향을 주의해야 하며 재무 위험을 예방하고 엄격한 비용에 주의해야 하며 재무 레버리지와 운영의 공동 사용에 주의를 기울여야 합니다. 영향력. (2) 기업의 재무 및 운영 인력에 대한 교육을 강화하고 금융 시스템을 개선합니다. 1. 재무 담당자의 위험 인식을 개선합니다. 재무 위험은 객관적으로 존재합니다. 실제 업무에 있어서 우리나라 많은 기업의 재무관리자들은 위험에 대한 인식이 부족하고, 자금을 잘 관리하고 사용하면 금융위험이 발생하지 않을 것이라고 믿고 있습니다. 2. 감독을 강화합니다. 제품 잔고, 품질 저하, 미수금 증가, 비용 상승 등의 위험 신호에 대해 회사는 위험의 정도를 줄이기 위해 발생 원인과 프로세스를 기반으로 해당 위험 관리 전략을 수립해야 합니다. 재무 위험에 직면하면 일반적으로 위험 회피, 위험 통제, 위험 수용 및 위험 분산과 같은 전략이 채택됩니다. 3. 수익성, 지급능력, 경제성, 발전잠재력 등 지표가 가장 대표적인 지표인 금융시스템을 개선하고 장기 금융조기경보시스템을 구축한다. 자산 수익성 지표에는 총자산 수익률과 비용 및 비용 이익률이 포함됩니다. 전자는 자본 1달러의 이익 수준을 나타내며, 후자는 지출 1달러에서 얻는 이익을 반영합니다. 지표가 높을수록 회사의 수익성은 더 강해집니다. 지급여력 지표에는 유동비율과 자산부채비율이 포함됩니다. 유동 비율이 너무 높으면 운전 자본에 대한 재투자 기회가 손실됩니다. 일반적으로 생산적인 기업의 최고 가치는 약 2입니다. 차입이자율이 높을수록 차입금이 많아질수록 금융위험도 커집니다. 자산 수익성과 지급 능력의 두 가지 지표는 회사 재무 평가에서 가장 중요한 두 가지 부분입니다. 경제적 효율성 수준은 기업의 경영 수준을 직접적으로 반영합니다. 그 중 자산운용능력을 반영하는 지표로는 매출채권회전율, 생산판매잔고율 등이 있다.
5. 결론 우리나라 중소기업의 발전은 상대적으로 늦고 아직 젊기 때문에 발전의 길에서 필연적으로 어려움을 겪게 될 것이다. 기업은 현실에 주의를 기울이고 위험 인식을 강화하며 재무 레버리지를 주로 사용하고 자본 구조를 조정하며 자금 조달, 투자, 자본 회수 및 소득 분배에 대한 위험 관리를 지속적으로 축적 및 강화하여 기업 이익을 극대화해야 합니다. 참고문헌: [1] 2006년 공인회계사 통합시험 지정과목교재 "금융비용관리" 경제과학출판사, 2006.1 [2] 국가발전개혁위원회 중소기업부과. 2006년 중소기업 발전 및 2007년 주요 업무 포인트 [J], [3] Chen Siqing. 재무관리[M]. 국방기술대학교 출판부, 2005.5 [4] Li Tianmin. 현대경영회계[M] Lixin Accounting Press, 2002.9 [5] Xue Xiaorong. 재무 관리의 활용 효과 [J]. 섬서성 기술 및 경영 대학 저널, 2005, (3), 35-39 [6] Ying Zhanyu. 중소기업의 자금조달 현황 및 정책 분석 [M]. Hunan: Central South University Press, 2001, 8 [7] Wu Shaoping, Li Xiaoyan. 금융 위기 조기 경보 분석 지표 결정 기준에 대해 이야기하기 [J] Financial Science, 2000.1 [8] Gu Xiaoan. 기업금융조기경보시스템 구축 [J], 금융포럼, 2000, 7