1. 정보 공개의 중요성
증권 발행 정보 공개 제도를 수립하는 목적은 완전하고 개방적이며 공정한 제도를 통해 공공 투자자를 사기와 불법 조작으로부터 보호하는 것이다. 모든 국가는 정보 공개를 강요한다. 정보 공개의 의미는 다음과 같습니다.
(1) 가치 판단에 도움이 됩니다. 투자자의 관점에서 볼 때, 투자 이익은 유일한 목적이다. 다양한 증권에서 가장 유리한 투자 기회를 선택하려면 투자자가 발행 기업의 신용, 재력 및 경영 상황에 대해 충분히 이해해야 합니다. 투자자는 진실하고 완벽하며 정확한 발행자 정보를 얻어야 합리적인 투자 결정을 내릴 수 있다.
(2) 정보 남용 방지. 공정한 증권 시장은 투자자가 정보를 얻고 투자로부터 이익을 얻을 수 있는 동등한 기회를 가진 시장이다. 증권 발행은 기업 지분이나 채권 양도 과정이자 위기 차별화 과정이다. 정보 공개 제도가 없다면 발행인은 허위 정보를 유포하거나, 실제 정보를 숨기거나, 정보 조작 시장을 남용하거나, 투자자를 속여 위기를 전가하여 증권시장이 증권의 진정한 가치를 드러내지 못하게 할 수 있다.
(3) 감독 및 관리에 도움이된다. 정보 공개에는 기업 재무 정보 공개가 포함됩니다. 기업 회계 규범으로 기업 회계를 구속하면 기업 경영 관리의 규범화를 발행하는 데 도움이 된다. 정보 공개 제도의 시행은 발행 기업의 사회적 영향력을 확대하고 인지도를 높일 수 있다.
(4) 불공정 경쟁을 방지하다. 기업제도의 진화에서 소유권과 경영권은 분리되어 있다. 경영권의 합리적인 행사를 보장하고 주주와 회사 채권자의 이익을 보호하기 위해 일부 국가의 기업법은 이사들이 근면, 충성, 비경쟁 금지 의무를 지녀야 한다고 규정하고 있다. 비경쟁 금지 의무란 기업이사가 자신이나 제 3 자를 위해 기업경영 범위 내 거래에 종사할 때 거래에 관한 중요한 사실을 공개하고 주주회의 허가를 받아야 한다는 뜻이다. 이사들이 상업경쟁에 종사할 때 기업의 거래 기회를 포착하고 기업의 이익을 희생하거나 직무를 이용하면 기업에 손해를 끼칠 수 있기 때문이다. 따라서 법에 따라 이사의 비경쟁 금지 의무를 규범화하고 기업 관련 정보를 공개하는 것은 기업과 주주의 권익을 보호하는 중요한 수단 중 하나이다.
(5) 증권 시장의 효율성을 높이다. 정보 공개는 증권 시장의 효율성을 높이는 핵심 요소이다. 증권 발행과 투자는 사회적 자원 배분을 실현하는 과정이며 시장 메커니즘에 의해 규제되어야 한다. 발행 시간, 품종 및 수량을 포함한 증권 발행은 시장의 요구 사항과 투자자의 투자 능력에 따라 달라집니다. 증권 투자는 선택 과정이다. 만약 기업의 신용도가 좋고, 실력이 강하고, 관리가 잘 되고, 이윤이 풍부하다면, 그것이 발행하는 증권은 투자자들의 주목을 받을 것이다. 따라서 투자자들이 과학적으로 증권을 선택하고 자원의 합리적인 배분을 실현하려면 완전한 정보 공개 제도를 세워야 한다.
2. 정보 공개의 기본 요구 사항
(1) 포괄성. 이 요구 사항은 발행자가 투자자의 투자 판단에 영향을 줄 수 있는 관련 정보를 충분히 공개해야 하며, 숨기거나 중대한 누락이 있어서는 안 된다는 것을 의미합니다.
(2) 진정성. 이 요구 사항은 발행자가 게시한 정보가 정확하고 진실해야 하며 허위 기록, 오도 또는 사기가 없어야 한다는 것을 의미합니다.
(3) 시효성. 이 요구는 공공 투자자들에게 공개되는 정보가 최신이고 시기적절해야 한다는 것이다. 공개 정보에 반영된 기업 상태는 기업의 실제 상태여야 하며, 공개 정보 전달 시간은 법정 시한을 초과해서는 안 된다.
증권 발행 및 상장을위한 정보 공개 시스템
(1) 증권 발행 정보 공개. 발행인은 투자자들에게 증권과 관련된 위기와 투기 요인을 설명해야 한다. 투자자에게 책임을 지기 위해 기업은 증권 매각으로 모금된 자금의 용도와 사용 방향을 설명할 책임이 있다. 신주 프리미엄이 발행된다면 주주 재산권 약화의 원인을 충분히 설명해야 한다. 게다가, 기업은 증권 발행의 인수 및 판매 계획도 발표해야 한다.
(2) 증권 상장 정보 공개. 증권법 제 47 조는 주식 상장 신청이 증권거래소의 승인을 받은 후 상장기업은 상장 5 일 전에 주식 상장과 관련된 승인 서류를 공고하고, 이 서류를 지정된 장소에 배치하여 대중이 열람할 수 있도록 해야 한다고 규정하고 있다. 증권법' 제 48 조 규정에 따르면, 상장회사는 전조에 규정된 상장신청서류 외에 증권거래소에서 거래가 허용된 날짜도 발표해야 한다. (윌리엄 셰익스피어, 증권법, 증권법, 증권법, 증권법, 증권법, 증권법, 증권법) 본 기업 주식을 가장 많이 보유한 상위 10 주주 명단 및 주식 보유 금액 이사, 감독자, 관리자 및 관련 고위 경영진의 이름과 해당 기업의 주식, 채권 보유 상황. 기업법 제 54 조는 회사채 상장 거래 신청이 증권거래소의 승인을 받은 후 발행인은 회사채 상장 거래 5 일 전에 회사채 상장 보고서, 승인 서류 및 관련 상장 신청 서류를 공고해야 한다고 규정하고 있다. 공개 검열을 위해 지정된 장소에 신청 서류를 준비해야 한다.
4. 지속적인 정보 공개 시스템
증권법 제 60 조에 따르면, 주식 또는 회사채 상장거래를 하는 기업은 매 회계년도 상반기가 끝난 후 2 개월 이내에 국무원 증권감독기관과 증권거래소에 중기 보고서를 제출하고 기업의 재무회계보고서와 경영상황을 공고해야 한다. 기업과 관련된 주요 소송 사항; 발행된 주식과 회사채의 변화 주주 총회에 제출 된 중요한 사항; 국무원 증권감독관리기구가 규정한 기타 사항.
증권법' 제 61 조에 따르면 주식 또는 회사채 상장거래를 하는 기업은 매 회계년도 종료 후 4 개월 이내에 국무원 증권감독기관과 증권거래소에 연례 보고서를 제출하고 기업 개요를 공고해야 한다. 기업 재무 회계 보고 및 운영 현황 이사, 감독자, 관리자 및 관련 고위 경영진 프로필 및 지분 보유 기업 수가 가장 많은 상위 10 주주 명단 및 주식 보유 금액을 포함한 주식형 회사채가 발행된 경우 국무원 증권감독관리기구가 규정한 기타 사항.
5. 증권 거래소 정보 공개 시스템
증권법' 제 107 조는 증권거래소가 공정한 중앙 입찰 거래를 조직하고, 즉시 주식시장시세를 발표하고, 거래일에 따라 주식시장시세표를 만들어 발표해야 한다고 규정하고 있다. 증권법 제 110 조는 증권거래소가 거래소에서 진행되는 증권거래를 실시간으로 감시하고 국무원 증권감독기관의 요구에 따라 이상 거래 상황을 보고해야 한다고 규정하고 있다. 증권거래소는 상장회사의 정보 공개를 감독하고 상장회사가 법에 따라 적시에 정확하게 정보를 공개할 것을 촉구해야 한다.
6. 정보 공개의 허위 또는 중대한 누락에 대한 법적 책임
증권법' 에서 정보 공개 문서의 책임 주체는 발행인과 회사 스폰서의 네 가지 범주로 구성됩니다. 이사, 감독자, 관리자 및 문서에 서명한 기타 인력을 포함한 발행자의 중요한 직원 공인 회계사, 변호사, 엔지니어, 평가자 또는 기타 전문 기술자 증권 기업.
(1) 발행인, 증권기관은 공모설명서, 상장공고서, 회사 보고서 등 문서에 허위 진술을 한다. 증권법' 규정에 따르면 상장거래를 승인한 증권 발행인은 관련 규범에 따라 정보를 공개하지 않거나, 공개한 정보에 허위 기록, 오도성 진술 또는 중대한 누락이 있는 경우 증권감독관리기관에 의해 시정을 명령하고 발행인에게 30 만원 이상 60 만원 이하의 벌금을 부과한다. 직접 책임지는 임원과 기타 직접책임자에게 경고를 하고 3 만원 이상 30 만원 이하의 벌금을 부과한다. 범죄를 구성하는 자는 법에 따라 형사책임을 추궁한다.
(2) 로펌, 회계사무소, 자산평가기관 등 전문증권서비스기관이 제작한 법률의견서, 감사보고서, 자산평가보고서 등에 허위 진술을 한다. 증권 발행, 상장 또는 증권 거래에 대한 감사 보고서, 자산 평가 보고서 또는 법률 의견서를 발행하는 전문 기관, 책임져야 할 내용을 거짓으로 꾸며 위법소득을 몰수하고 위법소득의 두 배 이상 5 배 이하의 벌금을 부과한다. 관련 주관기관이 해당 기관에 휴업을 명령하여 직접책임자의 자격증을 해지하도록 명령하다. 손실을 초래한 사람은 연대 배상 책임을 져야 한다. 범죄를 구성하는 자는 법에 따라 형사책임을 추궁한다.
(3) 증권거래소, 증권업 협회 또는 기타 증권업 자율조직이 증권시장에 영향을 미치는 허위 진술을 한다. 증권거래소, 증권기업, 증권등록결제기관, 증권거래서비스기관, 증권업협회 또는 증권감독관리기관의 종사자들은 의도적으로 허위 정보, 위조, 변경, 거래기록 파기를 의도적으로 제공하고 투자자를 속여 증권을 매매하고, 취업자격을 취소하고, 3 만원 이상 5 만원 이하의 벌금을 부과한다. 국가 직원에게 속한 사람은 법에 따라 행정처분을 주어야 한다. 범죄를 구성하는 자는 법에 따라 형사책임을 추궁한다.
(4) 발행인, 증권경영기관, 전문증권서비스기관, 증권업 자율조직이 증권감독부에 제출한 각종 서류, 보고서, 설명서에 허위 진술을 한다. 발행인이 기일 내에 상장서류를 발표하거나 관련 보고서를 제출하지 않은 경우 증권감독관리기관이 시정을 명령하고 발행인에게 5 만원 이상 65,438+만원 이하의 벌금을 부과한다.
둘째, 시장을 조작하다
증권 시장 조작 행위는 조직이나 개인이 자금, 정보 등 우세를 이용하거나 직권을 남용하고 증권시장 허상을 만들어 투자자를 유도하거나 진실을 알 수 없는 상황에서 증권투자 결정을 내리고 증권시장 질서를 어지럽히는 행위다.
1. 시장 조작
(1) 가짜 가짜 가짜 판매. 주식시장에 영향을 미치기 위해 인위적으로 증권거래를 거짓으로 번영시키고 비현실적인 소유권 이전에 종사하는 거래행위를 말한다. 두 가지 구성 요소가 있습니다. 하나는 행위자가 주관적으로 시장의 허위 번영을 만들고, 공공투자자들이 맹목적으로 따라가도록 유도함으로써 시장에 영향을 미치는 목적을 달성하는 것입니다. 둘째, 행위자는 객관적으로 거래를 성사시켰지만 유가증권을 전달하지 않고 재산 소유권을 이전하지 않았다. 서방 증권시장에서는 허위 매매를 할 수 있는 몇 가지 방법이 있다. 첫 번째는 쌍방이 같은 브로커를 위탁하고 동시에 증권거래소에서 상대방의 매매를 신고하는 것이다. 모두 서로 매매하지만, 그동안 증권이나 화폐의 교부는 없다. 두 번째는 투기자들이 각각 두 브로커에게 사전 할당 커미션을 지급하고, 한 브로커가 매입하고, 다른 브로커가 팔았지만, 소유권은 실질적으로 이전되지 않았다는 것이다. 세 번째 방법은 투기자 (이른바 거래상) 가 먼저 일정량의 주식을 팔아 미리 마련한 동료가 매매한 다음 증권을 거래자에게 돌려주고 가격을 돌려받는 것이다.
(2) 담합. 행위자가 다른 사람과 공모하여 시장에 영향을 주고, 한쪽은 거래 위탁을 하고, 다른 쪽은 상대방이 위탁한 내용에 따라 같은 시간, 같은 장소에서 같은 수량, 같은 가격의 역의뢰를 해 거래를 성사시키는 행위를 말한다. 요구는 교역 쌍방이 공모 행위를 하고, 위탁은 시간, 가격, 수량면에서 유사하다는 것이다.
(3) 지속적인 거래 조작. 증권 거래가격을 올리거나 낮추는 것을 목적으로, 자업자득이나 같은 사람이나 여러 사람이 거래소에 상장된 증권을 매매하여 의도적으로 증권 거래의 번영을 초래한 행위를 말한다. 연속 거래 조작을 구성하는 두 가지 요소가 있습니다. 첫째, 연속 거래로 인해 시장 외관 또는 가격 변화가 발생합니다. 다른 하나는 행위자가 증권거래가격을 올리거나 낮추는 것을 목적으로 하는 것이다.
2. 시장 행동 조작
(1) 집중 자금과 지분 우위, 단독 또는 담합, 공동 또는 연속 매매를 통해 증권 거래가격을 조작한다.
(2) 다른 사람과의 담합, 미리 약속한 시간, 가격, 방식으로 서로 증권을 거래하거나, 서로 보유하지 않은 증권을 매매하여 증권 거래의 가격이나 거래량에 영향을 미친다.
(3) 소유권을 이전하지 않는 자매 자매가 증권거래가격이나 거래량에 영향을 미친다.
(4) 다른 방식으로 증권 거래 가격을 조작한다.
3. 시장 조작 감독
(1) 사전 감독. 그것은 증권 규제 기관이 조작 행위가 발생하기 전에 손해의 발생을 막기 위해 필요한 조치를 취하는 것을 가리킨다. 이 목표를 달성하기 위해 각국 증권입법과 증권관리기관은 모두 효과적인 구속메커니즘을 찾고 있다. 예를 들어, 미국 증권거래법 제 2 1 조는 다양한 시장 유해 행위를 억제하기 위해 증권경영관리기관에 광범위한 조사권을 부여한다.
(2) 사후 구제. 그것은 증권 규제 기관의 시장 조작자에 대한 처리와 조작자의 피해 당사자에 대한 보상을 가리킨다. 긴급성은 두 가지 측면을 포함한다. 하나는 조작행위에 대한 처벌이다. 우리 증권법의 규범에 따라 증권거래가격을 조작하거나 허위 증권거래가격이나 증권거래량을 만들어 부당한 이익을 얻거나 위기를 옮기는 것이다. 위법소득을 몰수하고 위법소득의 두 배 이상 5 배 이하의 벌금을 부과한다. 범죄를 구성하는 자는 법에 따라 형사책임을 추궁한다. 증권경영기관의 조작행위가 확인되면 증권경영관리기관은 등록자격을 일시 중지 또는 취소하거나, 거래소 회원자격을 취소하거나, 거래수를 제한하거나, 일부 또는 전체 거래를 중지하도록 명령할 수 있다. 둘째, 조작된 피해자는 민사소송을 통해 손해배상을 받을 수 있다.
셋. 속임수
사기 고객은 불법적 인 이익을 얻는 것을 목표로합니다. 증권 규제 위반, 증권 발행, 거래 및 관련 행위에서 사기 고객, 허위 진술 등에 종사하다.
1. 고객에 대한 사기
(1) 증권기관은 자영업과 대리업무를 혼합한다.
(2) 증권경영기관이 그 지시를 위반하여 대리인을 위해 증권을 매매한다.
(3) 증권경영기관은 국가 관련 법규와 증권거래장소 업무규칙에 따라 증권거래위탁을 처리하지 않는다.
(4) 증권경영기관은 정해진 시간 내에 의뢰인에게 증권거래에 대한 서면 확인서를 제출하지 않았다.
(5) 증권등록결제기관은 국가 관련 법규와 본 기관의 업무규칙에 따라 청산, 수취, 양도 및 등록 수속을 처리하지 않았다.
(6) 증권등록결제기관은 고객이 위탁한 증권을 담보물로 무단으로 사용합니다.
(7) 증권경영기관은 더 많은 커미션을 받기 위해 고객에게 불필요한 증권매매를 유도하거나 고객 계좌의 증권을 폭파하도록 유도한다.
(8) 발행인이나 발행인이 투자자에게 증권을 판매할 때 투자자에게 주식 모집 설명서를 제공하지 않았다.
(9) 증권경영기관은 고객의 거래수익을 보증하거나 고객의 투자손실을 배상하겠다고 약속했다. 잠깐만요.
2. 고객 사기 규제
증권 사기 금지, 증권 시장 질서 유지, 투자자의 합법적 권익과 사회적 이익 보호를 위해 국무부는 9 월 2 일' 증권 사기 금지 잠행 조치' (이하' 방법'), 1993 을 발표했다. 방법' 은 우리나라 증권 발행, 거래 및 관련 행위 중 내막 거래, 시장 조작, 사기 고객, 허위 진술 등을 명확하게 정의하고 그에 따른 처벌 조치를 마련했다. "방법" 은 증권 발행, 거래 및 관련 행위에서 어떠한 기관이나 개인도 고객을 속이는 것을 금지하고 있습니다. 증권경영기관, 증권등기 또는 청산기관 및 증권업계에 종사하는 기타 기관의 사기고객에 대한 행위는 상황에 따라 제한이나 증권업무 정지 등의 처벌을 받게 된다. 고객 사기 행위로 투자자에게 손해를 입히는 것은 법에 따라 배상 책임을 져야 한다.
넷째, 내부자 거래
내부자 거래라고도 하는 내막 거래는 기업의 이사, 감독자, 관리자, 직원, 주요 주주, 증권시장 내부자 또는 시장 관리자로서 직무와 직위를 이용하여 증권 가격에 영향을 줄 수 있는 중요한 정보를 얻거나, 증권거래를 하거나, 이 정보를 공개하여 이익을 얻거나, 경제적 손실을 줄이는 행위를 말합니다.
1. 내부자 거래 행위자
증권법 제 68 조에 따르면, 주식 또는 회사채를 발행한 기업의 이사, 감독자, 매니저, 부사장과 관련된 고위 경영진은 증권 거래 내막 정보를 알고 있는 사람입니다. 기업의 지분 5% 이상을 보유한 주주; 주식 발행 기업 지주 회사의 고위 경영진; 기업내 직무로 기업 증권 거래 정보를 얻을 수 있는 사람 증권 감독 관리 기관의 직원 및 법적 의무로 증권 거래를 관리하는 사람 법정 의무로 증권거래에 참여하는 사회중개기관, 증권등록결제기관, 증권거래서비스기관의 관련자 국무원 증권감독관리기구가 규정한 기타 인원.
2. 내부 메시지
증권법 제 69 조는 증권거래에서 기업경영, 재무 또는 기업증권시장 가격에 큰 영향을 미치는 미공개 정보가 내막 정보에 속한다고 규정하고 있다. 다음 정보는 내막 정보에 속한다: 본법 제 62 조 제 2 항에 열거된 중대 사건; 기업의 배당 분배 또는 증자 프로그램; 기업 소유 구조의 중대한 변화 회사 부채 보증의 중대한 변화 기업의 주요 비즈니스 자산을 한 번에 30% 이상 모기지, 판매 또는 폐기합니다. 기업이사, 감독자, 매니저, 부사장이나 기타 고위 경영진의 행위는 법에 따라 중대한 손해배상 책임을 질 수 있습니다. 상장 기업 인수 관련 계획; 국무원 증권감독관리기관이 인정한 증권거래가격에 중대한 영향을 미치는 기타 중요한 정보.
내부자 거래 행위
내막 거래는 긴급하다: 행위자는 기업 내막 정보를 알고, 증권거래나 기타 유상 양도에 종사하거나, 내막 정보를 누설하거나 다른 사람에게 증권을 매매할 것을 건의한다.
4. 내부자 거래 감독
증권법' 제 70 조에 따르면 증권거래 내막 정보의 내부자나 기타 불법 내막 정보를 입수한 사람은 본 기업이 보유한 증권을 매매하거나 그 정보를 누설하거나 다른 사람에게 그 증권을 매매할 것을 건의해서는 안 된다. 방법' 은 어떤 기관이나 개인도 이익을 얻거나 손실을 줄이기 위해 내막 정보를 이용하여 증권을 발행하고 거래하는 것을 금지한다고 규정하고 있다.
내부자 거래 행위는 다음과 같습니다.
(1) 내부자는 내막 정보를 이용하여 증권을 매매하거나 내막 정보를 근거로 다른 사람에게 증권을 매매할 것을 건의한다.
(2) 내부자가 다른 사람에게 내막 정보를 누설하여 다른 사람이 그 정보를 이용하여 내막 거래를 할 수 있도록 하는 것.
(3) 비내부자는 부당한 수단이나 기타 수단을 통해 내막 정보를 얻고 이 정보에 따라 증권을 매매하거나 다른 사람에게 증권을 매매할 것을 건의한다.
방법에 따르면, 내부자 정보 내부자 및 기타 부당한 수단 또는 기타 방법으로 내부자 정보를 얻는 사람들은 법률 규범을 위반하고, 내부자 정보를 누설하고, 내부자 정보에 따라 증권을 매매하거나, 다른 사람에게 증권을 매매하도록 권장하며, 상황에 따라 처벌하고 관련자의 책임을 추궁한다.