최근 Lushang Development(600223.SH)는 2020년 실적 보고서를 공개했습니다. 2020년 회사는 전년 대비 32.33% 증가한 136억 1500만 달러의 영업 이익을 달성했으며, 순이익은 다음과 같습니다. 모회사는 6억 3900만 달러로 전년 대비 85.39% 증가했으며, 2020년 영업활동으로 창출된 순현금흐름은 44억 4800만 달러로 전반적으로 개선되고 있습니다.
동시에 이익 분배 계획으로 판단하여 회사는 10주마다 2위안의 현금 배당을 분배할 계획이며 총 현금 분배는 약 202입니다. 이는 2차 현금배당액이 회사 누적배당이익의 72.86%를 차지했다는 점이다. 이는 상장 이후 현금배당을 하지 않은 루상개발 역사상 최대 배당이다. , 지난 3년간 총 3억 6,200만 달러의 배당금을 지급했습니다.
순이익 사상 최대 달성
규모와 지리적 분포 측면에서 볼 때, Lushang Development는 산둥성의 소규모 지역 부동산 회사로, 경쟁 환경이 다르기 때문에 2019년에 이름을 변경한 후 성 내 부동산 매매 총이익률도 약 5% 포인트 더 높습니다. 현재 Lushang Development의 사업에는 부동산 판매, 히알루론산 원료 및 화장품 판매, 의약품 및 노인 간호 서비스 등이 포함됩니다.
성능 개선 이유는 한편으로는 타이안, 린이 등 건강한 부동산에서 작은 목재를 중앙 집중식으로 공급하기 때문에 산동성 지닝에서는 같은 기간에 비해 정착수입이 증가한 반면, 2020년 화장품 채널 홍보 및 홍보를 늘린 뒤 관련업체 영업이익도 전년 대비 증가했다. 2019년 인수 예정이었던 바이오텍이 드디어 통합됐다.
2020년 모회사의 순이익 6억 3900만 달러가 2009년에 Lushang Development가 백도어 상장을 통해 사상 최고치를 기록했다는 점은 언급할 가치가 있습니다. 2018년 기준 상장 후 10년 동안의 순이익은 4억 3900만원에서 1억 6200만원으로 감소했고, 순이익률은 17.6%에서 1.54%로 감소했다. - 제약, 화장품, 원자재 등 경량 사업이 이익 개선에 미치는 영향이 더 크다.
비록 부동산 판매가 여전히 Lushang Development에 가장 많은 이익을 기여하는 사업이지만, 매출총이익률은 14.52%에 불과합니다. 대부분의 동종업체보다 낮으며, 2020년에는 더욱 감소하는 추세입니다. 한편, 화장품, 원자재 등 경량자산사업은 향후 회사 이익 성장의 주요 원동력이 될 가능성이 높습니다. .
히알루론산 관련 사업이 가장 빠르게 성장하고 있다
루샹이 개발한 바이오의약품 사업 주로 자회사 Freda Pharmaceutical Group(이하: Freda Group)이 운영하고 있습니다. 후자의 주요 사업 방향은 히알루론산 및 응용 기술의 연구 개발입니다. "Runshu", "Runshu" 및 "Runshu" "Jie", "Spet", "Mingren", "Yilian", "Shanyan" 및 "Yueji"를 포함한 11개의 화장품 및 의료 미용 브랜드가 있습니다.
그러나 Focus Biotech을 인수하기 전에 Lushang Development는 2020년 Focus Biotech의 합병을 통해 히알루론산 산업 체인의 하위 제품 및 기타 분야에만 관여했습니다. , Lushang Development는 업스트림 히알루론산 원료로 사업을 확장했습니다.
2020년 말 기준 Lushang Development의 장부상 영업권은 약 1억 6,400만 달러에 달했으며, 이는 모두 포커스바이오텍 인수 및 인수가격으로 보면 지분법을 적용하여 313.75%의 가치증가를 평가하였고, 최종적으로 포커스바이오텍의 지분 60.11%를 2억 5,800만 달러에 인수하여 연결을 이루었습니다.
2020년 Freda Group은 13억 800만 달러의 영업 이익과 1억 600만 달러의 모회사 순이익을 달성했으며 동시에 Focus Biotech은 1억 6900만 달러의 영업 이익을 달성했습니다. 모회사에 귀속되는 순이익은 2,461억 2,400만 달러에 불과합니다.
Lushang의 전반적인 발전에서 화장품, 원료 및 첨가제의 두 가지 사업도 회사에서 가장 빠르게 성장하는 사업입니다. 원자재 사업과 첨가제 사업은 각각 189.7%와 16.74% 증가했는데, 이는 주로 포커스 크리처의 통합에 따른 것입니다.
하지만 포커스바이오텍의 사업은 국내에만 국한되지 않고, 수출 매출총이익률은 2020년 연결 이후 더욱 높아진다. Lushang이 개발한 소재 및 원자재 첨가제 사업의 국내 매출 성장률과 수출 매출 성장률은 각각 124.39%와 350.48%, 매출총이익률은 각각 42.99%와 51.2%를 기록했습니다.
또한 실제 성장은 주로 회사의 원래 화장품 사업이 전염병의 영향을 받아 화장품 온라인 판매 수익이 134.56% 증가했으며 매출총이익률을 유지할 수 있었습니다. 안정적입니다. 기타 채널을 통한 화장품 판매는 수익으로만 교환될 수 있습니다. 매출은 68.84% 증가한 반면 매출총이익률은 18.68% 크게 감소했습니다.
또한 Maomei는 Lushang Development에서 진행 중인 도서 건설 프로젝트가 전년도 2,616억 1,900만 건에서 2020년 2억 4,700만 건으로 전년 대비 844.3건 증가한 것으로 나타났습니다. %, 주로 제약 및 화장품 생산 공장 건설의 영향으로 인해 발생합니다.
춘절을 전후해 메디컬뷰티 개념이 급상승했다. 마오타이' 주가가 1000위안을 넘어섰다. 메디컬 뷰티 콘셉트를 공유하는 루상개발(Lushang Development)도 한 달 만에 73% 이상 상승했다. 3월 29일 종가 기준 주당 11.72위안(약 11.72위안)을 기록 중이다. 지난 5년 동안 높은 수준이다.
의료뷰티업계 격차가 나타나기 시작했다
생소한지 소재나 화장품, 루샹디벨롭먼트의 건강제품은 기본적으로 히알루론산을 기반으로 하고 있다. 최종적으로는 히알루론산을 활용한 제품 시스템을 구축하겠다는 입장이다.
우리 모두 알고 있듯이 A주 시장의 히알루론산 3대 기업은 아믹(Amic), 화시바이오텍(Huaxi Biotech), 하오하이바이오텍(Haohai Biotech)이다. 지난 2년간 , 화시바이오텍과 아믹의 상장으로 히알루론산 업계의 막대한 이익이 대중에게 드러났으니, 세 회사의 비교는 당연히 불가결하다.
앞서 마오메이는 아믹의 사업이 히알루론산을 기반으로 한 메디컬 뷰티 및 스킨케어 제품 판매가 주를 이루는 반면, 화시바이오텍은 히알루론산 원료 판매를 담당하고 있다고 비유한 바 있다. , 심지어 Amic의 주요 공급업체 중 하나가 되었으며, 히알루론산 제품은 최근 식품 등에 포함되었습니다. 또한 하오하이바이오텍은 정형외과, 안과 등 히알루론산 제품의 응용 분야에 중점을 두고 있습니다.
Focus Biotech은 Lushang이 개발한 의료 제품인 Focus Biotech를 인수한 후 Bloomage Biotech에 이어 시장 점유율 12%를 차지하는 두 번째로 큰 히알루론산 제조업체로 파악됩니다. 미용 및 건강 사업은 원료 외에도 화장품, 건강식품, 안과, 정형외과 및 기타 분야에 종사하고 있는 3대 거대 기업의 집합체처럼 보입니다.
그리고 사업 범위가 확대됨에 따라 이익 수준이 매년 증가할 수 있습니까? 현재 3개 히알루론산 기업이 2020년 연간 보고서를 공개했는데, 그 중 하오하이 바이오테크(Haohai Biotech)가 유일하게 영업이익과 순이익 모두 감소세를 기록했는데, 그 감소폭은 모두 두 자릿수에 이르렀다. 보다 집중된 사업 범위로 가장 빠른 순이익 성장을 달성했습니다.
Lushang의 발전을 되돌아 보면 회사는 많은 산업과 제품을 다루고 있지만 브랜드는 잘 알려져 있지 않습니다. 따라서 회사 화장품의 총 이익률은 원자재 사업과 첨가제 사업은 각각 59.14%, 46.68%에 불과해 다른 히알루론산 3개 업체에 비해 크게 낮고, 회사의 호텔사업과 의약품 매출총이익률보다도 훨씬 낮은 수준이다.
결국 서로 다른 발전 방향의 선택은 메디컬 에스테틱 산업의 격차가 점차 확대되는 결과로 이어질 것입니다.