1. 크로스보더 은행 인수합병 사례는?
실패한 은행 인수합병 -UBS(UBS) 인수합병 사례에 대한 간략한 분석
>실패한 은행 인수합병 --UBS(UBS) 인수합병 사례에 대한 간략한 분석
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2. 국경 간 은행 인수합병 사례 ?
은행 M&A 실패 - UBS(UBS) M&A 사례에 대한 간략한 분석 은행 M&A 실패 사례에 대한 간략한 분석 이 두 사례는 은행에서 비교적 고전적이므로 검색할 수 있습니다.
3. 국내 은행산업의 국경간 인수합병의 특징과 동향은 무엇인가?
오랫동안 국경 간 인수합병(M&A)은 유럽연합(EU) 국가와 미국, 일본을 중심으로 선진국에 집중돼 왔다. 그러나 최근 몇 년 동안 국경을 넘는 인수합병에서 일본의 역할이 크게 약화되었습니다. M&A 투자는 증권시장, 자본유통시장, 사회보장제도, 기업현대화 시스템 등 시장경제 완성에 대한 요구사항이 상대적으로 높기 때문에 M&A 투자 발전에 직접적인 영향을 미치므로, 따라서 앞으로도 국경을 넘는 M&A는 여전히 미국, 유럽연합 등 선진국에 있을 것입니다. 특히 대규모 인수합병은 여전히 선진국이 주도할 것입니다.
IV. 크로스보더 인수합병 성공사례 분석_기업의 해외 인수합병 사례
크로스보더 인수합병(Cross-border M&A)은 크로스보더 인수합병(Cross-border M&A)을 총칭하는 용어이다. 국경 간 인수는 한 국가의 기업(M&A 회사라고도 함)의 목적을 의미합니다. 특정 목표를 달성하기 위해 특정 채널 및 지불 방법을 통해 다른 국가 기업(인수 기업이라고도 함)의 모든 자산을 인수합니다. 또는 영업 활동을 수행하여 상대국 기업의 실제 운영 및 관리 또는 철저한 통제 행위를 수행하는 데 충분한 지분. 다음은 제가 여러분을 위해 참고용으로 정리한 국경 간 인수합병 성공 사례입니다.
성공 사례를 읽어보세요! 국경 간 인수합병 비율 1
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2004년 12월 8일, Lenovo 그룹은 베이징에서 총 12억 5천만 달러의 현금과 금액에 IBM PC 부서를 인수하겠다고 발표했습니다. 재고. 이번 계약에는 Lenovo가 IBMPC의 글로벌 데스크탑 및 노트북 사업은 물론 기존 IBMPC의 R&D 센터, 제조 공장, 글로벌 유통 네트워크 및 서비스 센터를 인수하는 내용이 포함되어 있습니다. 세계적으로 유명한 상표인 Think를 사용할 수 있는 권리를 영구적으로 보유합니다. 이번 인수로 새로운 Lenovo는 세계에서 세 번째로 큰 PC 제조업체가 되었습니다.
레노버는 현금으로 6억5천만 달러, 레노버 주식 6억 달러를 지급하는 한편, PC 제조업체에 대한 IBM의 부채에서 나온 순부채 5억 달러도 인수했다. 거래가 유지되면 즉시 지불하지 않고 계속 롤오버되므로 Lenovo에 재정적 압박이 가해질 것입니다. 그러나 보유 현금이 4억 달러에 불과한 Lenovo에게는 자금 조달이 필수입니다. 2005년 3월 24일, Lenovo는 주로 IBM PC 사업 인수를 위해 5년 만기 신디케이트 대출 6억 달러를 확보했다고 발표했습니다.
인수 후 Lenovo 그룹의 지분 구조는 Lenovo Holdings 46, IBM 18.9, 공개 거래 주식 35.1이며, 이 중 IBM의 주식은 의결권이 없으며 3년 이내에 매각할 수 없습니다. 회사의 높은 부채비율을 개선하고 재무적 위험을 해결하기 위해 Lenovo는 2005년 3월 31일 3개의 주요 전략적 투자자인 Texas Pacific Group(TexasPacific Group), General Atlantic Group(GeneralAtlantic), Newbridge Investment Group(Newbridge Capital LLC)을 도입했습니다. 각각 2억 달러, 1억 달러, 5천만 달러를 투자했고 최종적으로 3억 5천만 달러를 IBM PC 사업 인수에 사용했습니다.
세 명의 주요 전략적 투자자가 도입된 후 Lenovo의 IBM PC 사업에 대한 현금 및 주식 매입도 현금 8억 달러, 주식 4억 5천만 달러로 변경되었습니다. 이에 따라 Lenovo의 지분도 변경되었습니다. Legend Holdings가 27주, 공개주가 35주, 우리사주가 15주, IBM이 13주, 주요 전략적 투자자 3명이 10(3)을 보유하고 있습니다.
5억 달러(7년 후 Lenovo 또는 우선주 보유자가 언제든지 상환할 수 있음). 세 명의 주요 전략적 투자자가 주식을 인수한 후 그들은 회사의 현금 흐름을 개선했을 뿐만 아니라 회사의 지분 구조를 최적화했습니다.
국경 간 M&A 성공 사례 2
Yantai Wanhua의 대주주 Wanhua Industrial Group(이하 'Wanhua')이 헝가리 최대 화학 기업 BorsodChem Group(이하 '')을 인수했습니다. BC Company”) ”)96 지분 M&A 사건은 거래의 복잡성과 중요한 영향, 그리고 모든 관계자가 만족할 수 있는 최종 결과로 인해 2010년 유럽, 중동, 아프리카 지역에서 최고의 구조조정으로 평가되었습니다. International Financial Review Trading Awards에 의해. 중국 기업의 해외 인수합병에서 많은 '최초'를 창출했습니다.
2월 28일, 상무부, 국가발전개혁위원회, 산둥성 정부, 중국은행, 교통은행 등 부서와 금융기관의 당국과 경제 전문가들이 모여 완화화 인수 방안을 논의했다. 해외 인수합병 사례 연구를 통해 중국 기업의 국제 발전 경로에 대한 특별 논의가 진행되었습니다.
Wanhua의 BC 인수에 따른 우여곡절과 회사 현지 팀이 서구 자본 시장 규칙을 사용하여 최고의 국제 투자 은행 전문가 등과 대결 및 게임을 벌이는 것은 놀라운 일과 같습니다. 드라마가 우리 앞에 펼쳐진다. 서서히 막이 열렸다.
Uninvited
BC컴퍼니는 헝가리에서 36번째로 큰 기업으로 화학업계 1위 기업으로, 헝가리와 체코에 3,800명이 넘는 직원을 두고 있으며, 생산시설도 있다. 폴란드에서. 폴리우레탄을 생산할 수 있는 세계 8개 회사 중 하나입니다. 2009년 5월, 국제금융위기 당시 비씨컴퍼니는 경영난과 부채위기에 직면했음에도 불구하고 비씨컴퍼니의 주주들은 지분 매각을 전혀 생각하지 않았다.
당시 BC컴퍼니는 합의한 구조조정이 2009년 8월 완료될 예정이었다. 이때 Wanhua는 BC를 인수하기로 전략적 결정을 내렸습니다.
Wanhua가 BC를 인수하려는 이유는 무엇입니까?
Ding Jiansheng Wanhua 회장은 폴리우레탄이 과점 산업이며 업계의 4대 거대 기업이 유럽, 미국, 중국을 달성했다고 말했습니다. 아시아 3개 대륙의 생산능력 및 판매망 배치. Wanhua는 중국 시장에서 경쟁 우위를 확보했지만, Wanhua의 경우 중국 시장 점유율이 높을수록 과점 산업에서 글로벌 전략적 제약과 균형을 달성해야만 원래의 유리한 생산 능력을 안전한 수준으로 전환할 수 있습니다. 지속 가능한 수익성. 세계화를 달성하기 위한 전략적 제약은 경쟁사의 핵심 이익 영역에 침투하는 것이어야 합니다. 유럽은 4대 다국적 기업의 주요 수익 창출 지역이다. 시장 규모가 크고 중동, 동유럽, CIS 등 신흥 시장과 가깝다. Wanhua는 2002년부터 국제화 전략을 수립하고 2006년부터 해외 공장 건설을 모색하기 시작했습니다. 그러나 금융 위기로 인해 Wanhua는 인수합병을 선택하게 되었습니다.
Wanhua의 경우 합병을 통해 승인 시간을 3~4년 단축하는 동시에 유럽 시장 채널과 영업팀은 물론 숙련된 인력에 접근할 수 있습니다. 또한 인수합병으로 인해 하나의 경쟁자가 제거됩니다. 따라서 기술과 자원 확보를 목적으로 하는 다른 국내 기업의 인수합병과 달리 완화의 이번 인수는 전략적 제약을 주요 목적으로 하는 중국 최초의 해외 인수이다.
Ding Jiansheng은 역사적으로 석유화학 산업 주기가 보통 7~9년 정도 지속된다고 말했습니다. 2009년부터 2010년까지 사이클의 최하위에는 화학회사의 가치평가가 가장 낮았으며, 이는 인수합병에 가장 적합한 시기였습니다.
BC컴퍼니는 현재 MDI 생산능력 22만톤, PVC 생산능력 40만톤, TDI 생산능력 9만톤을 보유하고 있다. 또한 16만톤 규모의 TDI 장치 건설도 90% 완료됐다. 2009년 말 현재 BC컴퍼니의 총자산은 16억4천만유로이며, 제3자 평가에 따르면 BC컴퍼니의 대체가치는 약 18억유로에 달한다.
Wanhua가 결정을 내린 이후 인수 거래를 담당하는 고위 경영진은 많은 숙제를 해왔습니다. 당시 BC컴퍼니의 자본구조는 자기자본 약 4억 6천만, 후순위채무 2억 5천만, 선순위채무 7억 5천만 정도였습니다. 후순위채와 선순위채무는 곧 상환될 예정이었으며 원주주들은 더 이상 상환할 수 없었습니다. 투자하다.
이때 폴리우레탄 업계의 다른 다국적 기업들은 EU 독점금지법의 제한으로 인해 BC사를 인수할 수 없었다. 이것이 완화에게 있어서 문제였던 것은 BC회사 인수가 절호의 기회를 제공한 것이다.
하지만 당시 완화는 그것이 희망사항이었다고 밖에 말할 수 없었다.
BC컴퍼니의 원래 대주주는 유럽 최대 사모펀드인 퍼미라(Permira)다. 그들이 완화에 사업을 맡긴다는 것은 상상하기 어려울 정도로 막강하다.
2009년 8월 4일, 완화팀은 처음으로 헝가리에 협상하러 갔다. 상대방은 완화를 매우 정중하고 존경했지만, “그들의 조직개편이 완료될 것이고 완화는 두 분을 환영한다”고 말했다. 아니면 3년 후에 논의하자.
1에 30
Wanhua는 M&A를 위해 한때 국제적으로 유명한 투자 은행에 접근했지만 이 투자 은행은 상대가 Permira라는 것을 알고 인수에 착수하지 않았습니다. 하나의 항목.
이에 완화는 역경에 맞서 특별 M&A팀을 구성해 다방면으로 연구를 진행했다. 첫 번째 단계에서는 BC Company의 선순위 채권 일부를 매입하고 구조 조정 데이터베이스에 직접 액세스했습니다.
Wanhua 팀은 합병을 하려면 후순위 부채를 인수하고 통제하는 것이 핵심이라는 사실을 발견했습니다. 당시 시장은 침체기에 있었고, BC 회사채 가격은 액면가 2억5천만 유로의 후순위채가 20유로 정도에 시장에서 거래되고 있었습니다. 완화가 후순위 부채의 50%를 통제한다면 3천만 유로 이상만 투자하면 되며 구조조정 과정에서 거부권을 갖게 된다.
인수를 담당한 회사 임원은 "상대방 도박 한도는 12억 유로, 우리는 3천만 유로이다. 1에 30을 걸고 있다고 볼 수 있다"고 말했다. >
2009 2011년 8월 4일 Wanhua는 상대방이 눈치채지 못하게 시장에서 BC Company의 후순위 채권의 약 3분의 1을 매입했습니다. 다음날 완화는 그와 다시 의논하러 갔지만 상대방은 여전히 그에게 2년 후에 다시 오라고 말했다. 그 결과 Wanhua는 즉시 후순위 채권의 3분의 1을 추가로 매입했습니다. 그런 다음 그들은 집으로 돌아가는 비행기를 탔습니다. 비행기가 착륙하자마자 상대방이 나에게 전화를 하기 시작했다. 완화는 예상대로 BC사의 주주가 됐다.
사방에서 포위됐다
그러나 완화팀이 돌아오자 갑자기 사방이 포위된 것을 발견했다.
Permira는 은행 및 지방 정부와 매우 좋은 관계를 맺고 있습니다. 주류 서구 금융 매체를 포함한 지역 언론은 수많은 허위 사실을 보도했습니다. 많은 언론 보도에 따르면 Wanhua는 기술을 훔치고 싶어합니다. 현재 Wanhua는 후순위 부채의 3분의 2를 보유하고 있지만 여전히 잠재적인 위기가 존재합니다. 정부의 협조로 BC Company의 원래 주주 및 선순위 채권자는 Wanhua를 제외하고 사전 패키지 계약 재조정을 수행할 수 있습니다. .
당시 Wanhua는 강경한 태도로 유럽의 60개가 넘는 은행과 마주했습니다. 특히 상대방은 모건스탠리의 유럽 M&A 사장을 초청해 직접 변호에 도움을 줬다. 이때 완화팀은 “주헝가리대사관의 지원에 특히 감사하다”고 말했다.
공교롭게도 헝가리 주재 중국 상업고문 런홍빈 씨도 비슷한 일을 겪었다.
완화는 BC사의 후순위채를 매입한 뒤 헝가리 주재 중국대사관과 연락을 취하기 위해 신속하게 인력을 헝가리로 파견했다. 공교롭게도 다음 날 헝가리 경제부 차관이 런홍빈과 긴급 약속을 잡았다. 런홍빈은 "그의 사무실에 도착해 보니 특사, 경제관리국장, 국가중대사업실장, 투자청 관계자들이 여럿 있었는데 모두 의문스러운 태도를 보였다"고 말했다. , 중국인들이 무엇을 하고 싶냐고 묻자 런홍빈은 투자자로서 완화가 헝가리의 경제 회복과 고용 상황에 큰 도움이 될 것이라고 답했다. 이후 완화는 주헝가리 중국대사관과 긴밀한 소통을 유지했다. 그들은 헝가리에서 많이 만났고 매우 긴밀한 연락을 유지했습니다. 헝가리 정부는 Wanhua의 인수팀을 인정했고, 헝가리 국무장관은 내부 웹사이트에서 기자들과의 인터뷰에서 Wanhua의 인수합병 지원을 제안했습니다.
두 군대가 만나면 용감한 자가 승리할 것이다
지금까지 완화는 4천만~5천만 유로를 투자했다. “그 시기는 온갖 사업협상과 법적 부분, 사회조사 등으로 가장 힘든 시기였습니다.
협상 과정은 3개월 동안 진행되었으며 우리는 유럽을 최소 9번 여행했습니다. 종종 우리는 계획을 제안하고 상대방이 두 시간 동안 논의합니다. 상대방이 계획을 제안하면 우리는 굴복하지 않고 두 시간 동안 논의합니다. 열심히 노력한 끝에 우리는 상대방과 기본 계약을 체결하여 우리 손에 있는 후순위 채권을 상대방의 지분으로 교환했습니다. 36. 동시에 소액주주 보호 조항도 많았고, 이를 위한 문도 열렸습니다. 우리가 조사하자. 그리고 2013년 이후에는 우리는 이를 시장 가격으로 완전히 취득할 권리도 갖습니다. ” 인수를 담당한 회사 임원이 말했습니다.
지금까지 Wanhua는 BC Company에 대해 매우 잘 이해하고 있으며 원래 주주, 헝가리 정부 및 현지 금융 기관과의 관계도 개선되었습니다. Wanhua는 중국은행, 교통은행 등 국내 은행들이 강력한 지지를 보내 BC의 상대적으로 저렴한 선순위 채권을 일부 인수하기 시작했습니다. Wanhua가 협상 테이블로 돌아와 포괄적인 인수를 제안했을 때 이미 양 당사자 간의 관계는 완화되었습니다.
완화는 더 이상 예전처럼 여유롭지 못하고 100억 위안에 가까운 투자를 했고, 협상이 무산되면 부담도 커지고 심리적 부담도 커질 것이다. 만약 실수로 파산 절차에 들어가면 예측할 수 없는 정치적, 경제적 위험이 있을 것입니다. 그러나 유럽의 유명 펀드인 Permira는 대출 신디케이트의 파산을 감당할 수 없습니다.
두 군대가 만나면 용감한 사람이 승리하고, 최종 승리는 끈기에 달려 있는 경우가 많습니다. Wanhua의 협상팀은 인내심을 갖고 상대방의 일을 처리합니다. Wanhua에는 많은 투자 대상이 있습니다. Hua에는 이것밖에 없습니다. "사실 반년 간의 협상 끝에 양측은 이미 서로에 대한 공감을 느꼈습니다. 이런 상황에서 Wanhua는 서로 패배하기 시작했고 점차 상대방 경영진과 일부 주주들의 지지를 얻었습니다. 결국, 이후 Permira는 중국의 Wanhua를 과소평가한 것이 가장 큰 실수라고 생각합니다.
Cross-border M&A 성공 사례 3
미국의 Johnson & Johnson이 설립되었습니다. Johnson & Johnson Consumer Products는 1887년 설립된 세계 최대 규모의 회사로, 현재 중국에 베이비 케어 제품 라인과 화장품 사업을 운영하고 있습니다. 1985년 중국. 현재 중국 내 존슨앤드존슨의 스킨케어 브랜드로는 존슨앤존슨 베이비, 뉴트로지나, 켈리켈리 등이 있다.
다바오는 베이징시 인민정부가 설립한 국영 복지기업이다. 1958년 창업해 1997년 화장품으로 사업을 전환했다. '저렴한 가격, 풍부한 양'이라는 이미지를 지닌 다바오는 한때 국내 생활화학시장에서 판매 1위를 차지하며 큰 인기를 끌었다. 2003년 국내 스킨케어 제품 시장점유율은 17.79%로 다른 경쟁사보다 훨씬 높았다.