오랫동안 A 주 시장 퇴시 제도가 완벽하지 않아 지표가 상대적으로 단일하여 전체 퇴시장률이 낮다. 올해 양회 전에 상장회사 퇴시 제도를 더욱 보완하고 증권거래소의 일선 감독 기능을 강화하기 위해 증권감독회는' 개혁개선과 상장회사 퇴시 제도에 관한 약간의 의견' (이하' 퇴시 의견') 을 개정하고 사회에 공개적으로 의견을 청취할 계획이다. 대표들은 엄격한 상장 폐지 제도를 실시하여 자본시장의 이성적 가격 책정 기능을 충분히 발휘해야 한다고 생각한다.
거래소의 일선 감독 기능이 강화되었다
더욱 엄격한 상장 폐지 규정이 곧 발표될 것이다. 3 월 2 일, 증권감독회는' 개혁개선 및 상장회사 퇴시장제 실시에 관한 약간의 의견' 개정에 대해 사회에 공개적으로 의견을 구한다고 발표했다. 중국증권감독회는 이번 개정안이 중대한 위법강제 퇴시의 내용을 더욱 보완하고 규칙의 조작성을 높이며 증권거래소의 일선 감독 기능을 강화하는 것을 목표로 하고 있다고 밝혔다.
이번 수정의 내용은 주요 위법회사에 대한 상해 심거래소 의사결정기관의 강제 상장 철회에 대한 책임을 강화하는 것을 주로 포함하고 있으며, "상장회사가 사기 발행, 중대 정보 공개 위법 또는 기타 중대한 위법행위를 구성하는 경우, 증권거래소는 법에 따라 해당 회사의 주식 상장거래를 일시 중지하거나 종료하는 결정을 엄격히 내려야 한다" 고 명확하게 규정하고 있다. 증권거래소는 상장회사가 중대한 위법 행위로 상장을 중지하고 종료하는 시행 세칙을 제정해야 한다. "
개정된 새로운 규정은 중대한 위법 행위 퇴시 제도를 보완하면서 재정상황이 심각하고 장기손실,' 좀비기업' 등 재무지표가 퇴시 조건에 부합하는 기업에 대한 퇴시 집행을 더욱 강화할 방침이다. 상장회사가 지속적으로 경영관리를 개선하고 정보 공개의 질을 향상시키고, 기업지배구조를 개선하고, 내부 지속가능한 발전 기반을 다지고, 공급측 구조개혁을 돕는다.
SFC 는 다음 단계는 상하이와 심천 거래소가 상장 폐지 결정의 주요 책임을 더욱 엄격하게 이행하고, 상장 폐지 이행의 전반적인 조정을 효과적으로 강화하고, 상장 폐지 시스템의 규범 적 요구 사항을 단호하게 이행하고, 효과적인 조치를 취하고, "한 가족이 상장 폐지" 를 수행하고, 상장 폐지 시스템의 심각성과 권한을 단호하게 유지할 것이라고 밝혔다.
정협 위원, 증권감독회 부회장 강양은 3 일' 증권법' 이 거래소에 권한을 부여하고 거래소가 일선 감독을 강화한다고 밝혔다. 의견을 구한 후 증권거래소는 중대한 위반 행위에 대해 구체적인 규정과 안배를 하는 구체적인 규칙을 제정할 것이다. 그는 현재 퇴시가 다양성의 지표로, 중대한 위법은 20 14 가 퇴시를 보완하는 방법에서 제기돼 이번에 관련 수정을 했다고 밝혔다.
위원 대표, 제명 제도 개선
오랫동안 A 주 시장의 전체 하락률이 너무 낮았고 투기가 성행하여 시장 가치 평가 구조가 왜곡되었다. 이런 상황은 줄곧 비판적이었으며, 규제 기관이 끊임없이 상장 폐지 제도를 개선하는 이유이기도 하다. 올해 양회에서 대표위원도 A 주의 상장 폐지 제도를 더욱 보완할 것을 건의했다.
정협 위원, 교은슈뢰더 펀드 부사장인 셰웨이는 새 시대 자본시장 강국 건설에 대한 제안에서 오랫동안 우리나라 퇴시제도 지표가 단일해 주로 재무지표 (순이익과 영업수입 포함) 를 위주로 했다. 시장 거래와 위반 지표도 있지만 실제 업무에서는 거의 사용되지 않는다. 뉴욕 증권 거래소 탈퇴 기준은 주식의 유동성 지표 (예: 주가가 30 거래일 연속 1 달러 미만, 주주 수가 400 명 미만, 공공 지분이 60 만 주 미만) 에 더 많은 관심을 기울이고 있으며, 이는 미국 주식 퇴시 시장화 정도가 높은 주된 이유이기도 하다. 20 17 년 말까지 중국은 109 개까지만 퇴시했고 미국은 거의 100 년 동안 3 만 개 퇴시했다. 완벽한 퇴시 제도는 시장이 우승열제 메커니즘을 형성하는 데 도움이 되며, 주가 지수가 경제 발전의 질을 더욱 효과적으로 반영하고 자본 시장의 이성적 가격 책정 기능을 발휘할 수 있게 한다.
그는 엄격한 상장 폐지 제도를 실시할 것을 건의했다. 첫째, 시장화, 법제화, 정상화의 퇴시 메커니즘을 확립하고 증권법, 회사법, 형법 등의 법률을 개정함으로써 상장회사의 위법 행위에 대한 시정력을 더욱 높인다. 둘째, 상장 폐지 과정에서 중소투자자들의 이익에 대한 보호를 강화하고, 상장 폐지 제도에 적합한 상장 탈퇴 책임 및 배상 메커니즘을 도입하고, 특히 집단소송 제도를 수립하여 투자자의 권리 보호와 배상을 장려하는 것이다. 셋째, 상장 폐지 제도 지표 체계 개선을 가속화하고 유동성 등 더 많은 지표를 도입하는 것이다. 넷째, 기업의 상장 폐지 책임을 엄격히 이행하여 상장 폐지 후 재상장하는 난이도를 높인다.
전국인대대표, 심교소 사장 왕건군은 언론과의 인터뷰에서 거래소가 상장 철회를 강화하겠다는 결심이 매우 크다고 밝혔다. 탈퇴 조건에 부합하는 기업만 있으면 단호하게 퇴시할 것이라고 밝혔다. 왕건군은 상장 폐지 제도 개혁이 하나의 과정이라고 지적했다. 현재 퇴시제도는 거래, 가격 등 방면에서 모두 퇴시지표를 설정했지만, 역할은 완전히 발휘되지 않았다. 그는 투자자들에게 위험을 무릅쓰고 나쁜 회사에 투자하지 말라고 호소했다.
두 가지 주요 세부 사항은 여전히 해결해야 한다.
핑안 증권은 이번 탈퇴제도의 보완에 대해 이번 개정이 중대한 위법 강제 퇴시의 내용을 넓혔다고 보고 있다. 20 14 의 탈퇴 의견은 상장 기업이 사기 발행, 중대 정보 공개 등으로 상장을 일시 중지 및 종료하는 구체적인 상황, 종료, 복구 및 재상장을 위한 특수한 상황에 대한 규정을 명시합니다. 이번 수정은 상장사의 중대한 위법 구체적 상황을 담은 표현을 삭제하고' 사기 발행, 중대 정보 공개 위법 또는 기타 중대한 위법' 으로 요약했다. 이 새로운 설법은 첫째, 원래보다 더 넓은 범위에서 가능한 모든 중대한 위법 행위를 함축하고 있다. 둘째, 더 이상 중대한 위법이 상장을 해지하는 예외를 허용하지 않는 것은 규제층이 상장회사의 중대한 위법 행위에 대해 무관용과 태도가 강경하다는 것을 보여준다.
우한 과학기술대 금융증권연구소 소장인 동등신 회장은 탈퇴제도 개정의 진전은 주로 거래소의 일선 감독 기능을 부여하고 거래소의 직접적인 의사결정 책임을 강화하는 데 있다고 기자들에게 말했다. 미래의 상장 폐지 기준은 거래소에서 제정하고 집행해야 한다. 이번 수정은 주로 등록제 개혁의 필요성에 적응하기 위한 것이다. 미래에는 IPO 표준 제정 및 감사에 대한 실질적인 권한을 거래소에 넘겨야 하며, 탈퇴 기준 제정 및 탈퇴 절차의 집행도 거래소가 의사결정 주체로 부담해야 하며, 거래소의 일선 감독을 강화하고 더 큰 자주권을 부여해야 한다.
현재 상황으로 볼 때 연말이면 많은 *ST 상장업체들이 껍데기 상장이나 자산 교체를 통해 스타에서 벗어나 수익성을 높이고 기존 업무를 개선하며 비반복 수입을 얻는 경우가 많다. 일부 상장사들은 껍데기 보호 과정에서 유휴 자산 매각, 지분 양도, 회계 조정 및 희롱 실적, 정부 보조금, 토지 매각 및 부동산 판매, 돌격 채무 재편, 돌격 중대 계약 등 이윤을 높이기 위한 조치를 많이 섞었다.
동등신은 퇴시 제도가 아직 두 가지 고리가 더 보완되어야 한다고 생각한다. 첫째, 상장 회사는 언제 비 순이익 지표를 공제합니까? 현재 비반복적 손익은 상장 기업에 의해 남용되기 쉽다. 현재 많은 ST 상장 회사들이 이미 4 ~ 6 년 연속 순이익이 아닌 것을 공제하고 있다. 반면, 순이익이 아닌 지표는 상장회사의 재무 상태를 반영하는 비교적 현실적인 지표로, 일반 순이익 지표를 대체하는 데 사용되어야 한다. 이 문제에 있어서 회계사무소는 연대 종신 책임을 져야 한다. 또 다른 문제는 어떤 쓰레기주가 껍데기를 살 수 없다는 것을 분명히 하는 것이다.