투자 은행 업무는 무엇인가요?

지식 네트워크란 무엇인가?라는 자이 박사의 문장이 2주 동안 화제가 됐다. 투자 은행업이 무엇인지 모르는 금융인이 많을 것이라는 것은 당연한 일입니다. 따라서 Zhai 박사의 발자취를 따르기를 원하지 않는 친구들은 서둘러서 강좌를 수강해야 합니다!

투자은행은 주로 증권발행, 인수, 거래, 기업구조조정, 인수합병, 투자분석, 벤처캐피털, 프로젝트 파이낸싱 등을 담당하는 비은행 금융기관이다. 시장.

투자은행 하면 미국 월스트리트와 각종 하이엔드씬이 떠오른다. 중국에도 투자은행이 있나요? 물론 있습니다. 그런데 왜 중국 투자은행에 대해 물어보면 이름을 말할 수 없는 것 같은 느낌이 드는 걸까요?

증권 발행, 인수, 매매, 기업 구조조정, 인수합병 등 투자은행의 업무 범위를 자세히 살펴보자. 기관이 곧 등장할 것인가? 네, 증권회사입니다. 중국의 투자은행은 증권회사, 즉 브로커리지(brokerage)라고도 불린다. 영국에서는 투자은행을 상업은행이라고 하고, 일본에서는 우리와 마찬가지로 증권회사라고도 합니다.

전 세계적으로 투자은행의 명칭과 사업 부문은 다르지만, 이들 투자은행의 핵심 초점은 자본시장에서 직접금융 금융서비스를 제공하는 데 있다. 우리가 흔히 시중은행이라고 부르는 것은 화폐시장을 핵심으로 간접금융을 제공하는 금융서비스이다. 이것이 투자은행과 상업은행의 근본적인 차이점이다.

그리고 전 세계의 투자 은행들은 채용 요건이 매우 높습니다. 복잡하고 끊임없이 변화하는 환경과 감독이 상대적으로 느슨한 자본시장에 직면해 있기 때문에 유연한 금융상품과 서비스를 많이 혁신해야 합니다. 따라서 투자은행가는 탄탄한 전문지식과 깊은 네트워크력을 갖추어야 합니다.

1. 미국

투자은행이라는 단어가 붙은 이유는 과연 전통적인 상업은행과 분리되어 있기 때문이다.

1930년대 이전 미국의 은행업과 증권업은 혼성, 즉 전통적인 은행업이 공존했다. 당시 미국은 급속한 경제성장을 이루고 있었고, 규제가 발전을 따라잡을 수 없었습니다. 이러한 자유방임주의 혼합 비즈니스 시장은 큰 문제를 야기합니다.

이제 우리 모두는 은행 자금이 주식 시장으로 유입될 수 없다는 것을 알고 있습니다. 그러나 은행과 증권이 분리된 시대에는 왼손에서 오른손으로 자금이 은행에서 주식시장으로 쉽게 이동될 수 있었다. 예금자들은 안전과 고정수입을 위해 은행에 돈을 예치하고, 투자자들은 높은 위험을 감수하고 높은 수익을 얻기 위해 증권시장에서 주식을 사고 팔고 있습니다. 두 시장이 분리되지 않고 기관들이 자유롭게 저축예금을 주식시장에 쏟아부을 때 주식시장은 꾸준히 오르며 거품이 발생한다. 마침내 어느 날 주식 시장이 폭락했고 그 유명한 1929년 대공황이 발생했습니다.

1929년 대공황

대공황으로 인해 미국 중소 은행의 3분의 1이 파산하게 되었고, 많은 예금자들이 주식 시장에서 예금을 잃었습니다. 거품이 나서 모든 것을 잃었습니다. 이러한 손실은 예금자의 주관적인 의지에 의한 것이 아니라, 감독 없이 혼합운영의 과도한 자유로 인해 발생합니다.

1933년 루즈벨트 행정부가 집권한 후 상업은행업과 증권업을 엄격하게 분리하여 운영해야 한다고 규정한 글래스 스티걸법(1933년 은행법이라고도 함)을 공포했습니다. 갈라져. 다수의 종합은행이 분할되었고, 증권투자 전문기관이 전통적인 은행체계에서 분리되었으며, 투자은행이 시중은행과 독립적으로 존재하기 시작했습니다. 따라서 1934년은 '투자은행 원년'이라고도 불린다.

별도사업은 어느 정도 위험을 통제하지만, 글로벌 금융시장의 발전에 따라 별도사업의 자본 활용 효율성 문제가 점점 더 부각되고 있습니다. 미국은 1999년 금융서비스현대화법(Financial Services Modernization Act)이라는 새로운 법안을 통과시켰다. 이 법안은 분리영업 규정을 폐지하고 금융지주회사 형태의 혼합영업을 허용했다.

2008년 미국 금융위기는 투자은행 전체의 대대적인 개편을 촉발했다. 이제 대형 독립 투자은행들이 사라지고 남은 투자은행들은 사실상 금융지주회사로 변신한 셈이다.

2. 영국과 독일

영국과 독일의 투자은행은 상업은행이라 불리며, 이는 상업은행이 투자은행업무를 영위한다는 의미이다.

영국과 독일을 제외하고 독일 이외의 다른 유럽 지역에서는 항상 혼합 비즈니스를 운영해 왔으며 이를 유니버설 은행이라고 합니다. 대표적인 것이 ABN AMRO입니다.

4. 중국

1987년에 우리나라 최초의 현대식 전문 증권회사가 설립되었습니다. 10년 간의 발전 끝에 1997년에 규제 당국은 은행, 증권, 보험업을 산업 분리 사업 운영 및 분리 관리의 원칙.

오랫동안 우리나라 증권사는 항상 거래 중심의 비즈니스 모델을 채택해 왔으며 그 결과 소매 중개업 회계가 대다수를 차지했습니다. 이는 사람들이 계좌를 개설하고 주식을 거래하여 취급 수수료를 벌도록 유도하는 것입니다. 그리고 커미션. 우리나라 증권사가 국민들에게 높은 인상을 주지 못한 이유이기도 하다. 2017년 이전에는 강세장에 의존했던 패시브 소매 중개 사업의 수익 점유율이 30%라는 높은 수준에 있었던 반면, 유럽과 미국의 성숙한 투자 은행의 소매 중개 사업 수익은 이미 10% 미만으로 떨어졌습니다. %. 액티브자산관리경영학위의 기여도가 더 높습니다.

최근 시중은행의 변신과 인터넷상의 제3자 자산관리기관의 등장으로 증권사들도 사업방식을 바꿔야 했다. 반면 소규모 증권사는 특정 산업 트랙을 육성하거나 부티크 투자 은행을 설립하거나 고액 자산가를 위한 O2O 자산 관리 서비스를 제공하는 데 중점을 두고 있습니다. 고객.

1. 골드만삭스

1869년에 설립된 골드만삭스 그룹은 세계에서 가장 오래되고 규모가 큰 투자 은행 중 하나이며 인수합병 사업으로 가장 잘 알려져 있습니다.

2. 모건 스탠리(통칭: 모건 스탠리)

모건 스탠리는 원래 미국 대공황 이후 모건 컨소시엄의 투자 부문이었습니다. 투자은행인 Morgan Stanley와 순수 상업은행인 J.P. Morgan으로 분할되었습니다. Morgan Stanley의 가장 유명한 사업은 발행 및 인수입니다. 고전적인 광고 슬로건은 '만약 신이 자금을 모으고 싶으면 Morgan Stanley를 찾을 것입니다'입니다.

또한 그 형제 J.P Morgan(통칭: Morgan Stanley)은 미국 최대의 금융 서비스 기관 중 하나입니다. JP모건은 분할 당시 순수 상업은행만 할 수 있었지만 1999년 혼합영업이 허용되자 투자은행도 재개했다.

메릴린치

메릴린치는 세계 최대의 증권 소매업체이자 투자 은행 중 하나이며 글로벌 투자 분야의 선두주자입니다. 은행업. 2008년 서브프라임 모기지 위기 당시 Bank of America가 이를 인수했습니다.

4. 리먼 브라더스

리먼 브라더스는 1850년에 설립되었으며 글로벌 다각화 투자 은행입니다. 2008년 서브프라임 모기지 사태로 파산했다.

5. Bear Stearns

1923년에 설립된 Bear Stearns는 원래 미국에서 5번째로 큰 투자 은행이었습니다. 2008년 서브프라임 모기지 위기 동안 Morgan Stanley에 인수되었습니다. 인수.

골드만삭스, 모건스탠리, 메릴린치, 리먼브라더스, 베어스턴스는 원래 미국 5대 투자은행이었지만 2008년 서브프라임 모기지 사태 당시 2곳이 인수됐고 1곳은 파산했다. 이제 골드만삭스만 남았습니다.

6. CICC

CICC의 설립 목적 중 하나는 대기업 및 중견 공기업의 제도 개혁, 전략적 구조 조정, 해외 자금 조달 등을 위한 서비스를 제공하는 것입니다. . Sinopec, Chalco, China Telecom, China Life, PICC, Air China, China Construction Bank, ICBC 및 China Merchants Bank와 같은 회사 목록은 모두 CICC의 후원 및 인수를 받았습니다.

7. CITIC 증권

CITIC 증권은 국내 대형 만능 증권사 중 IPO, 사모, 인수합병, 금융채, 회사채 등 종합 부문에서 1위를 차지하고 있습니다. 채권, ABS 등 모든 기업이 안정적으로 상위 5위 안에 들 수 있습니다. 이밖에 CITIC건설투자, 궈타이쥔안, 하이통증권, GF증권, 화타이유나이티드, 중국초상증권 등도 상대적으로 강력한 사업 역량을 갖고 있어 머리효과가 뚜렷하다.

8. 차이나 르네상스

차이나 르네상스의 창립자이자 CEO인 바오 판(Bao Fan)

중국의 일류 부티크 투자 은행으로는 Guangyuan Capital, Hanergy Capital, Yi Kai Capital, Gaohu Capital 등은 모두 2000년에서 2005년 사이에 설립되었으며 인터넷, 인공지능 등 산업에 중점을 두었습니다.

투자 은행은 느슨한 감독 덕분에 화폐 펀드의 탄생과 같은 작은 혁신 상품 하나하나가 글로벌 금융 시장을 크게 발전시킬 수 있기 때문에 금융 산업의 창시자입니다. .금융시장의 자유화를 촉진하고 자산유동화를 추진하여 금융시장의 패턴을 변화시켰습니다. 금융혁신은 본질적으로 중립적이지만 이를 무분별하게 남용하면 필연적으로 금융파탄을 불러일으키고, 그 파탄 속에 기관 자체도 망하게 된다.