폭풍우 전의 고요함이 가장 어둡고 우울하다.
6 월 초부터 중식기업그룹 유한공사 ("중식그룹") 와 관련 당사자가 발매한 정금융계획 재테크 상품 ("정융제품") 이 속속 만기에 불매되는 상황이 잇따르고 있어 현재까지 눈에 띄게 개선되지 않고 있다. 역사적으로 매년 6, 7 월은 중식그룹의 유동성이 가장 부족한 시기로, 과거 일부 정융제품도 10 일 이상 평일 환매를 연기한 바 있지만, 관련된 금액과 기간은 이번 같은 날과 비교할 수 없다.
한 달여 동안 중식그룹 산하 4 개 부관리회사의 영업사원들은 민영경제 발전을 지원하는 정책문서를 위챗 모멘트 미친 듯이 전달하고, 중식그룹은 각종 자산 처분, 마음을 달래는 공고를 발표하느라 분주했다. 지난 몇 년간 자금사슬이 끊어져 벼락을 맞은 자산관리사의 경험을 참고해 위기 과정이 서서히 전개되고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 템플린, 돈명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) 일반적으로, 이 과정은 영업 팀이 유동성 격차를 메우기 위해 애써 모금하는 것으로 시작되며, 투자자들이 집단적으로 신고하는 것으로 끝난다.
중식그룹은 "관리자산 규모가 1 조 위안에 육박하다", "직원 1 만여명 보유" 라고 자칭했고, 상장회사 10 여 곳과 중융국제신탁유한공사 ("중융신탁"), 항방재산보험주식유한회사 (이하
정융제품의 융자측은 모두 중식그룹 회원기업이며, 관련 거래상대도 모두 관련 당사자다. 주식중융신탁과 중융펀드를 보유했지만 정융제품은 이 두 면허 기관을 통해 판매되지 않고 항천부투자관리주식유한회사 ("항천부"), 신호부투자관리유한공사 ("신호부"), 대당부투자관리유한공사 ("대당부") 에 넘겨졌다
이 네 회사는 거대하고 취업자 때문에 포춘 관리 분야의' 4 대' 로 통칭되는 경우가 많다.
중식그룹의 전망에 대해 업계에서는 보편적으로 비관적인 태도를 취하고 있다. 독립운영결산, 정융제품 외부에 있는 중융신탁에 대해서는 업계가 상대적으로 낙관적이다. 한 종업원은 중융신탁과 중식그룹이' 비교적 철저히 잘랐다' 며 "유동성에 문제가 있는 제품은 이미 4 대 상품으로 옮겨갔기 때문에' 중융은 아무런 영향을 받지 않을 것' 이라고 말했다.
핵심 자산 담보
중융신탁과 중식그룹 간에 의식적으로 잘라내고 있습니다. 이에 앞서 4 대 대리점은 중융신탁의 대부분 집합신탁계획 상품을 인수했다. 중융신탁은 자신의 영업팀, 중융부를 구성하기 시작했다. 그 후 정신, 부동산 등을 중융부에 넘겨 판매한다. 그러나 일부 자금지 제품은 여전히 4 대 위탁 판매로, 4 대는 여전히 판매 중 신탁을 융화하는 자금지 제품이다.
2018 년 공포된' 새로운 규제' 는 양자관계의 분수령이 되었다. 올해부터 4 대 영업사원은 자신의 명함에' 중융신탁' 이라는 글자를 인쇄하는 것을 금지하고, 판매 과정에서 중융신탁직원이라고 자칭할 수도 없다.
2018 년 3 월, 중융신탁 제 1 대 주주 경위 방적기 (000666, SZ) 는 중식그룹이 보유한 32, 9864 중융신탁지분을 인수할 계획인' 중대 자산 재편 정지 공고' 를 발표했다. 거래가 완료되면 경위방직기는 중융신탁 70, 4562 지분을 보유하여 절대지주를 실현하고 중식그룹은 중융신탁주주명부에서 탈퇴한다. 하지만 경위방직기 대주주 항천그룹 회장이 장지에 낙마함에 따라 이후 이 인수는 더 이상 언급되지 않았다.
규범 판매, 지분 양도 외에도 중융신탁은 공개 정보에서 중식그룹과의 접촉을 줄이기 위해 노력하고 있다.
종합국가기업신용정보공시시스템은 매년 중식그룹과 해당 회원기업이 중융신탁담보지분 (일반적으로 융자대출이나 담보보증과 관련) 에 대한 업무건수가 1 ~ 3 건이다.
하지만 중식그룹의 실제 통제자가 갑작스럽게 세상을 떠나는 추세에서 근본적인 반전이 일어났다.
중식그룹 회원기업은 중융신탁에 11 개의 지분을 담보했다. 각각
1, 호주중식운투자유한공사는 광둥 만성만충전동차 운영주식유한공사 지분 9497 만 주를 담보했다.
2, 중해성태 (베이징) 자본관리유한공사는 147000 만 주 중식신에너지자동차유한공사 지분을 담보했다.
3, 호주 밍따오 자산관리유한공사는 59600 만 주 8 필의 말 신에너지기술유한공사 지분을 담보했다.
4, 중식그룹이 34620 만 주 항국재보험 지분을 담보하다.
5, 강음봉명 구천투자센터 (유한파트너) 2222 만주 베이징경붕투자관리유한공사 지분.
6, 암에너지 자본관리유한공사는 베이징 경붕투자관리유한공사 지분 10000 만주를 담보했다.
7, 호주 밍따오 델리 자산관리합자기업 (유한합자) 7,840 만 주 안후이경통제환경기술서비스유한공사 지분.
8, 상해열신투자유한공사는 닝보매산보세항구 성과자산관리합자기업 (유한합자) 지분 70000 만주를 담보했다.
9, 충칭 북강화안투자센터 (유한파트너) 는 구이저우 중요광업유한공사 지분 17 천만 주를 담보했다.
10, 칭다오신 융합 투자관리유한공사는 37983 만 주 칭다오중식항창투자유한공사 지분 () 을 담보했다.
11, 주해홍신정통기업관리유한공사 25322 만주 칭다오중식항창투자유한공사 지분.
이 11 개 지분 담보업무 중 6 건이 5 일 만에 발생했으며, 중식그룹이 해결 후 중융신탁에 대한 강력한 통제력을 유지하고 있음을 보여준다.
한편, 담보를 받은 이들 기업은 모두 최근 몇 년간 중식그룹 산하의 최고 품질의 핵심 자산이라는 점도 주목할 만하다. 그중 닝보매산 보세항구 성과자산관리협력기업 (유한파트너) 은 중식그룹이 서공기계혼합소유제 개혁에 참여하는 주체다.
중식신에너지자동차유한공사, 안후이경제어환경기술서비스유한공사, 8 필마신에너지기술유한공사, 광동만성만충전동차운영주식유한공사는 중식그룹 PE 판이 자랑스러워하는' 전문특신' 기업이다. 동시에, 그들은 중식그룹 및 관련 당사자가 발행한 정융제품의 융자자 또는 거래상대인 * * * 같은 신분을 가지고 있다.
또한 위 사업의 지분 담보 비율은 100 에 육박한다. 호주주 밍따오 델리 자산관리합자기업 (유한합자) 을 제외하고, 나머지 1 인당 중융신탁에 보유한 모든 자산지분을 담보했다. 아주 짧은 시간에 이렇게 많은 핵심 자산을 담보하다.
수상쩍은' 우연의 일치'
신탁은 내부차이가 업계 간 차이보다 많은 금융 분야다. 유연한 제도적 안배로 인해 서로 다른 신탁회사의 업무 모델에 대한 전문성과 중심이 신탁업과 은행업, 보험업과의 차이보다 더욱 커졌다. 전 업종 68 개 회사 중 중융신탁의 독특성은 수량이 많고, 매스컴은 놀랍지만 구체적인 자금이 투입되지 않은 집합신탁계획 제품에 반영됐다.
예를 들어' 중융융융융 1 호 집합자금신탁계획' 은' 은행예금, 화폐시장기금, 채권기금, 거래소 및 은행간 시장채권, 고정수익류 제품 (1 년 이내 포함)' 의 채권 역환매, 신탁계획 또는 신탁수익권을 포괄한다.
추가 환매된 채권이나 채권수익권 및 의뢰인이 인정한 기타 고정수익류 제품) 의 집합신탁계획 기간은 최대 10 년이며 2020 년 9 월 30 일 이 시점에서 재고 규모는 165, 17 억원에 이른다.
165 억 원 규모의 개념은 무엇입니까?
중융신탁이 발표한' 2020 년 연례 보고서' 에 따르면 연말에 중융신탁본부의 순자산은 190 억 61 억원, 순자본은 162 억 52 억원이었다. 신탁면허 프리미엄을 고려하지 않고' 융융' 시리즈가 위약할 수 없다면 중융신탁을 팔면 이 집합신탁계획의 원금을 방금 지불할 수 있을 것이다.
그러나' 융합' 시리즈는 중융신탁이 발행한 수많은 자금 풀 제품 중 하나일 뿐이다. "융화" 시리즈 외에도 규모가 크고 인지도가 높은 것은' 당승' 시리즈,' 홍계' 시리즈,' 홍영' 시리즈,' 융성' 시리즈,' 백금성' 시리즈,' 신서' 이다
이들 제품 중 일부는' 택신 1 호' 와 같이 자금 투자에 대한 설명이나 약속이 전혀 없다.
일부는 자금이 투입되는 업종에 대해 대략적으로 설명했다. 예를 들어,' 홍계 1 호' 의 자금 투자는 주로' 새로운 인프라, 새로운 에너지, 게임 개발, 첨단 기술, 생물의료 등의 산업에 직접 또는 간접적으로 투자하는 양질의 기업' 이다.
' 신서 1 호' 의 자금 투입은' 민생공사, 에너지, 문화산업 등 양질의 업계의 양질의 기업 및 프로젝트' 다.
' 당승 1 호' 의 자금 투입은' 독특한 경쟁 우위 산업을 보유하고 업계 최고의 브랜드인 기업 에너지 절약 환경 보호, 차세대 정보기술, 생물, 하이엔드 장비 제조 산업, 신 에너지, 신소재 등 전략적 신흥산업에 종사하는 기업 자동차, 무역소매, 외식관광, 가전제품, 방직의류, 의약품, 식품음료, 농림어업과 같은 대형 소비업에 종사하는 기업.
이러한 신탁계획의 자금 운용에 대한 묘사를 종합해 새로운 에너지 (자동차), 생물의약, 에너지 광물, 에너지 절약, 환경 보호, 문화산업 (게임 포함), 민생공사, 새로운 인프라 (차세대 정보기술),
< P > 공교롭게도 이들 업종도 중식그룹이 잘 보고 대량의 자원 개발에 투자하는 중점 분야다. 중식그룹 산하의 가장 중요한 투자 및 모금 플랫폼 중 하나인 중해성융 (베이징) 자본관리그룹 유한공사는 정융제품의 추천자료에서 투자업계의 비중을 상세히 묘사했으며, 그 비중에 따라 대건강산업, 대소비산업, 고급 제조업, 정보기술 산업, 범문화산업, 환경산업, 교육산업 등을 꼽았다.
(중해성융 (베이징) 자본관리그룹 유한공사가 정융제품에 투자한 산업에 대한 소개)
< P > 만약 중융신탁이 자산측에서 이렇게 많은 양질의 프로젝트를 얻을 수 있다면, 왜 모금자금이 투자된 프로젝트와 일일이 대응하는 방식으로 신탁계획을 수립할 수 없는가? 우리가 중융신탁이 설립한 부동산이나 정신 프로젝트에서 볼 수 있듯이, 이렇게 많은 자금 용도가 구체적으로 합의되지 않은 신탁계획을 발행해야 하는가?
정융제품이 만기에 환매할 수 없는 상황이 나타나자 중식그룹의 투자를 살펴보고' 자산 관련성도' 에 대해 의문을 제기했다.
그는 "가장 강력한 부단기금 모금, 밑바닥에 부동산을 잃어버리고, 광업을 잃어버리고, 새로운 에너지 자동차를 잃어버리고, 치과를 잃어버리고, 조교한 것을 잃어버리고, 반도체 칩을 잃어버리고, 폐기물 회수를 하는 것을 일조하는 그룹" 이라고 말했다.
"극도로 무관한 다양화" 는 중식그룹이 투자한 프로젝트에 대한 외부의 보편적인 인상이다. 그러나 이 경로를 따라 계속 생각하는 사람은 거의 없다. 돈을 버는 수많은 사람들이 있는데, 중식그룹이 왜 이런 분야를 선택했는가?
대답은 중융신탁이 이 분야를 선택했기 때문이다.
위에서 언급한 저당권인 구이저우중요광업유한회사 ("중요광업") 의 예. 이 회사 명의로 반주 즈목가 탄광이 있는데, 2018 년 8 월 6 일 이 탄광에서 사고가 발생해 13 명이 사망하고 7 명이 다쳤다. 이후 구이저우성 응급청이 발표한' 사고조사보고서' 에 따르면 이 탄광은 원래 반현 반남석탄업 투자유한회사에 소속돼 채무분쟁으로 인한 것으로 알려졌다.
2017 년 12 월, 자목가 탄광은 윈난성 고등인민법원에 의해 중융신탁에 의해 채무를 상환하도록 판결을 받았다. 2018 년 5 월 광업권 변경 절차 완료 같은 달 중융신탁은 중요광업과 양도계약을 체결했다. 사고가 발생했을 때, 즈목가 탄광은 이미 중요광업의 명목 자산에 속한다.
이와 같은 중융신탁이 대출업무를 먼저 하고 채무자가 빚을 갚지 못하고 어쩔 수 없이 자산을 양도하는 사례가 많다.
예를 들어, 2014 년 1 월부터 2015 년 8 월까지 푸젠성 가성무역유한공사는 중융신탁에 3 차례 풍풍식품주식유한회사의 지분을 담보하며 매번 12,800 만 주를 담보했다. 2015 년 11 월, 이 회사는 법원에 의해 부정직한 집행인으로 분류되었다. 3 개월 후 중식그룹 산하의 베이징 중태창조영기업관리유한공사 (이하 중태창조영) 는 상대방이 믿음을 잃었다는 것을 알면서도 이 12800 만 주 담보지분을 접수했다.
또 다른 예로, 2014 년 12 월부터 2015 년 6 월까지 선전 덕택세 과학기술투자유한공사는 중융신탁에 블루딩업 (호북) 유한회사의 지분을 두 번 담보해 매번 15588, 4 만주를 담보했다. 2017 년 1 월, 중태창영은 또 이 15588, 4 만 주의 담보를 받았다. 2019 년 7 월 블루딩 산업이 부정직한 집행인이 된 뒤 중태창영과 대부 법정이 됐다.
또 예를 들어 2015 년 8 월 자연인 자중호호 2 명과 조숙핑은 각각 5880 만 주와 120 만 주 란저우 정과 부동산 개발유한회사의 지분을 중융신탁에 담보했다. 2016 년 9 월, 신윤통국제금융임대유한공사는 이 두 가지 지분 담보를 받았다. 이 금융임대회사의 주주는 홍콩에 등록된 실체이지만, 그 임원인 루해타오는 중태창전을 포함한 여러 중식계 기업의 재직 경력을 가지고 있으며, 동시에 상공업 연락전화도 여러 중식그룹 회원업체와 일치한다.
2022 년 중식그룹은 자광그룹 파산 개편에 참여한 투자자 중 한 명이 됐다. 그해 중식그룹은 이 사건을 이용해 매섭게 마케팅을 했고, 동시에 대량의 관련 정융 제품도 발매했다. 타임라인에서 볼 때, 중융신탁이 2020 년 먼저 발생한 업무상의 연결이기도 하다.
중식그룹이 매우 중요하게 여기는 일부 자산판 (예: 신에너지자동차, 영화문화프로젝트, 광산프로젝트) 에서 우리는 모두 이런' 중융선진, 중식판' 의 운영 경로를 찾을 수 있다. 중융신탁과 중식그룹은 일종의' 너 중 나, 나 중 너' 를 형성했다
신탁대출 업무는 본질적으로 전당포 사업이다. 신탁회사는 일정 기간 동안 출자금을 빌려 이자를 받고, 대출자는 대출 금액과 할인율에 따라 신탁회사에 일부 자산을 담보로 담보한다. 기한이 끝난 후, 혹은 대출자가 원금을 갚거나 신탁회사가 담보자산의 소유권을 취득하다. 하지만 신탁회사에게는 담보자산 회수자금을 처분해 투자자에게 환매하는 것은 결코 쉬운 일이 아니기 때문에 중식그룹의 존재는 의심할 여지 없이 편리한 퇴출 통로를 제공한다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 신탁명언)
중식그룹의 경우 신탁회사가 획득한 담보자산은 광업권, 탐광권, 토지사용권, 상장회사 지분과 같은 양질의 자산으로, 일반 사모기관이나 삼방부회사가 얻을 수 있는 담보물보다 훨씬 높은 품질을 가지고 있다.
게다가 중식그룹 자체는 불량자산 처분으로 시작했으며, 이 업계에 대한 애정이 독특하며, 면허기관처럼 엄밀한 규제에 처하지도 않았다. 따라서 이상적인 경우 표 안팎 텅텅, 시간 변경을 통해 대출이자보다 훨씬 높은 초과수익을 얻을 수 있다.
하지만 현재 상황에서는 부동산, 탄광, 사석 골재, 치과, 조기 교육 등 높은 마진을 가진 업종도 툭하면 10 이상 고액의 이자를 여러 해 동안 흡수하는 것을 막을 수 없다.
마지막으로 중융신탁 자체로 돌아간다. 한편으로는 거대한 부동산 프로젝트가 출현을 철회하기 어렵고, 다른 한편으로는 거대한 자금 풀 제품의 지불 압력, 중융신탁은 어떻게 이 이중도전에 직면할 것인가?