회사 주식에 투자 가치가 있는지 여부에 대해 다음과 같은 분석을 할 수 있습니다. 초점은 두 가지뿐입니다. 실제 주가 수익 비율과 회사의 미래 이익 성장을 결정하는 것이 두 번째 지점입니다.
1. 회사 가치 평가
(1) 가격 대비 수익 비율
가격 대비 수익 비율에는 다양한 유형이 있습니다. -수익률(시장가치/지난해 이익), 동적 주가수익률(계산식 매우 복잡함), P/E 비율 TTM(지난 4분기의 시장 가치/지난해 이익), 일반적으로 P/E 비율을 사용합니다. TTM이며, 이후에 언급되는 P/E 비율은 P/E 비율 TTM을 의미합니다. iFind 소프트웨어와 Snowball.com에서 제공하는 P/E 비율 TTM 데이터는 실제 P/E 비율이 아니기 때문에 참고용일 뿐입니다. 보다 정확한 P/E 비율 TTM 데이터를 얻으려면 P/E 비율 = 시장 가치/이익에 따라 회사의 시장 가치와 이익을 일부 조정해야 합니다.
1. 시장 가치 조정
1) 순현금. 순현금 = 화폐자금, 기타유동자산 - 단기차입금 - 1년 이내 만기인 장기차입금 - 장기차입금 - 회사채. 회사를 사면 자산을 사는 것뿐만 아니라 부채에 대해서도 책임을 져야 하기 때문입니다. 기타 유동자산은 일반적으로 기업이 금융상품을 구매하기 위해 사용하는 유휴자금입니다. 일부 기업은 순현금이 플러스이고 일부는 마이너스 순현금이 있으며 대부분은 마이너스 순현금이 있습니다. 이때 시장 가치는 순부채에 추가됩니다. 정확한 P/E 비율을 계산할 때 보다 정확한 P/E 비율을 계산하려면 시가총액에서 순현금을 빼야 합니다. 그렇기 때문에 일반적으로 너무 많이 빌린 회사의 주식을 사지 말아야 합니다. 시장 가치를 조정할 때 가치 평가에 해로울 뿐만 아니라 부채가 너무 많으면 회사의 운영 위험이 높아져 이익을 지속할 수 없게 됩니다.
2) 판매 가능한 금융 자산. 매도가능금융자산의 가치변동은 회사의 이익에 반영되지 않으나 주주자본에 영향을 미치기 때문에 회사가 매도가능금융자산을 많이 보유하고 있는 경우에는 매도가능금융자산을 매각 금융자산은 시장가치에서 차감됩니다.
3) 장기 지분 투자. 기업이 본업과 관련이 없는 기업에 투자하면 같은 이익이라도 가치평가가 달라진다. 이때, 장기지분투자회사의 가치평가액은 시장가치에서 차감될 수 있으며, 투자회사가 창출한 이익은 이익에서 차감될 수 있다.
4) 매출채권과 재고가 너무 많으면 감가상각이 되지 않을까 생각해 보세요. 예를 들어 매출채권의 회수 가능 여부는 매출채권의 연령, 채무자, 특수관계인 유무 등에 따라 결정됩니다. 채무자가 스테이트 그리드(State Grid) 등 잘 알려진 대기업인 경우 회생이 불가능할 확률은 매우 적습니다. 재고가 하락할 것인가, 아니면 상승할 것인가? 예를 들어, 일부 유행 의류나 하이테크 제품은 너무 빨리 가치가 하락하는 반면, 주택 가격이 상승할 때 주택과 같은 다른 재고는 가치가 상승할 것입니다.
2. 이익 조정
1) 영업외손익, 영업외손익(정부보조금, 유동자산처분 등)이 너무 큰 경우에는 이를 제거한다. P/E 비율을 계산하기 전 이익. 많은 기업, 특히 STed를 받았거나 STed를 앞두고 있는 기업은 정부 보조금, 자산 매각 등 일회성 수입을 통해 이익을 조정하게 됩니다. 일반적으로 매년 영업 외 손익이 많고 영업 외 손익 항목이 너무 많은 기업에는 투자하지 마십시오. 이로 인해 회사의 미래 이익을 분석하기가 어려워집니다.
2) 감가상각, 회사의 고정 자산 및 무형 자산(주로 토지 사용권)의 실제 가치는 변하지 않지만 회계상 매년 이러한 자산을 감가상각해야 하는 경우 이익은 고정 자산 감가상각이 변하지 않는 고정자산의 감가상각을 이용하면 보다 정확한 주가수익률을 계산할 수 있습니다. 일부 고정 자산은 감가상각되지 않습니다.
예를 들어 주택(소매 산업 - 자가 자산 관리, 주택 임대 산업), 수력 발전 댐(수력 산업), 고속도로, 항만, 천연가스 파이프라인(가스 공급 산업), 수도관(물 공급 산업), 전력망( 전력공급산업) 기업)은 감가상각 속도가 매우 느리지만 회계처리 시에는 반드시 감가상각을 해야 합니다. 일부 고정 자산은 장부에 표시된 것만큼 가치가 없습니다. 특히 철강 산업과 같이 기술이 지속적으로 제거되는 산업에서는 더욱 그렇습니다. 여러 곳에서 언급되는 잉여현금흐름은 고정자산을 업데이트하는 데 사용되지 않는 현금유입, 즉 영업활동으로 인한 순현금흐름(고정자산 구매 비용)을 의미합니다.
회사가 적자를 내고 있는 경우에는 주가수익비율을 사용할 수 없으며, 이때 주가매출비율, 장부가액 등 다른 지표를 사용할 수 있습니다. 비율. 나는 회사가 미래에 많은 이익을 낼 수 있다는 확신이 없다면 일반적으로 이익이 없는 회사를 사지 않을 것입니다.
(2) 가격 대비 판매 비율
가격 대비 판매 비율 = 시장 가치/판매 수익, 즉 판매 수익을 기준으로 투자금을 다음에서 회수할 수 있습니다. 몇 년. 가격 대비 판매 비율을 사용할 때 주의해야 할 몇 가지 사항이 있습니다. 가격 대비 판매 비율은 업계마다 다릅니다. 이는 회사의 매출총이익률 및 순이익률과 관련이 있습니다. 가격 대비 판매 비율이 높고 총 이익 마진이 낮은 회사를 사지 마십시오. 주가수익률은 순환기업을 평가하는 데 매우 적합할 수 있습니다. 순환기업의 이익은 매우 다양하기 때문에 주가수익비율과 회사의 변화를 기준으로 회사를 평가하는 것은 매우 어려울 것입니다. 매출 수익이 이익 변화보다 적습니다.
(3) 주가순자산비율
순자산(장부상 회사의 가치)을 기준으로 계산되며, 투자금을 회수하는 데 몇 년이 걸릴 수 있습니까? . 회사의 순자산을 결정하기 쉽다면 주가순자산비율도 회사 가치 평가를 나타내는 좋은 지표입니다. 은행 등 상대적으로 실질 순자산을 보유한 기업에 매우 유용합니다. 대차대조표 상의 부채는 실제적인 것이며(채권자가 부채를 탕감하는 경우는 부채 구조조정이지만 이런 일이 거의 발생하지 않음), 자산의 가치를 평가하기가 쉽지 않아 정확한 가격을 결정하기가 쉽지 않습니다. -장부 비율.
2. 회사의 미래 수익 성장률을 확인하세요.
미래 수익을 판단하는 몇 가지 간단한 방법이 있습니다.
1. 안정적으로 성장하는 기업입니다. 미래 수익 성장은 회사의 이전 수익 성장률, 산업 발전, 회사 발전에 따라 조정될 수 있습니다. 연간 이익 증가율, 보고 기간 동안의 이익 증가율, 단일 분기 이익 증가율은 모두 참고 자료로 사용될 수 있습니다.
2. 분석가의 회사 이익 추정. 분석가의 예측은 일반적으로 보수적으로 보아야 합니다. 예를 들어, 분석가가 수익 성장이 30%라고 말한다면 이를 20%로 받아들일 수 있습니다. 분석가가 말하는 내용이 타당한지 판단해야 합니다. 많은 분석가의 보고서는 매우 형편없이 작성되었습니다. 분석가의 수익 추정치의 평균 데이터는 많은 소프트웨어에서 볼 수 있습니다.
3. 연례 보고서에 나오는 회사의 발전 계획. 회사의 전년도 계획 성취도를 바탕으로 올해 계획의 성취도를 추정할 수 있습니다.
어떤 방법을 사용하든 회사의 미래 이익은 스스로 판단해야 합니다. 이것이 투자의 가장 예술적인 부분입니다. 회사의 향후 이익 증가율을 확인하려면 다음 작업을 수행해야 합니다.
(1) 회사의 이익 증가 계획을 이해합니다.
회사의 이익 증가 여부 지난 몇 년간(여기서는 비영리 이익을 말한다) 그 이유는 무엇이며, 지속될 수 있는가? 회사의 이익 증대 계획/방법은 무엇입니까? 회사의 이익은 상품 판매 수익에서 상품 생산에 드는 비용, 비용 및 세금을 뺀 금액입니다.
이익 = 판매 수익-비용-비용-세금
판매 수익 = 제품 가격 * 판매된 제품 수량
따라서 기업은 일반적으로 다음을 통해 이익을 늘릴 수 있습니다. 다음과 같은 방법이 있습니다:
1. 제품 가격 인상
회사의 매출이 증가했지만 판매된 제품 수가 증가하지 않으면 동'과 같이 제품 가격이 상승한 것입니다. e 당나귀 가죽 젤라틴. 이윤을 늘리기 위해 제품 가격을 올리는 기업은 독특한 제품이 있어야 한다. 브랜드 인지도가 높아야 하고, 고객은 제품 가격에 대한 민감도가 낮아야 하며, 제품 가격이 오른다고 해서 제품 사용을 포기하거나 경쟁사 제품으로 바꾸거나 대체 제품을 사용하지 않을 것입니다. 제품에 대한 수요가 증가하지만 공급 증가가 제한되면 제품 가격이 상승합니다.
회사가 제품 가격을 인상하는 근거는 무엇인가? 경제학에는 수요공급 이론이라는 기본 원리가 있습니다. 즉, 공급이 수요보다 많으면 제품 가격이 하락하고, 수요보다 공급이 적으면 제품 가격이 상승한다는 것입니다. 따라서 기업이 생산하는 제품의 미래 가격을 분석하기 위해서는 수요와 공급 측면에서 분석할 필요가 있다.
1) 수요는 증가하고 있지만 공급 증가는 제한적입니다.
2) 수요가 증가하지 않거나 느리게 증가하고 있으며 공급이 감소하고 있습니다.
반면, 다음과 같은 상황은 제품에 대한 회사의 가격 결정권을 고려해야 합니다.
1) 회사의 제품 가격 결정권은 다음과 같습니다. 천연가스, 수돗물, 전기 등. 제품 가격은 정부나 다른 제조업체가 결정합니다.
2) 동종 제품의 경우 회사는 제품 가격을 올릴 수 없으며, 그렇지 않으면 제품이 판매되지 않습니다. 이를 가격 탄력성이 높다고 합니다.
3) 독점 경쟁에서 각 회사의 제품에는 특정 특성이 있습니다. 가격을 높이려면 회사가 좋은 브랜드와 새로운 기능을 갖춰야 합니다. 하이엔드 브랜드와 제품. 많은 제로성장 산업에서는 판매되는 상품의 수는 늘어나지 않지만, 상품의 평균 가격은 계속 상승하고 있다는 사실을 언급하고 있습니다. 사람들의 생활 수준이 향상됨에 따라 제품의 품질과 기능에 대한 요구 사항이 높아지고 그에 따라 자신이 좋아하는 제품에 대해 더 높은 가격을 지불하려는 의지가 높아집니다. 예를 들어 우유, 가전제품 등. 이는 하이엔드 제품이라 할 수 있어 가장 많은 프리미엄을 창출할 수 있는 브랜드일수록 투자가치가 가장 높기 때문에 많은 마케팅 비용과 연구비에 대한 지속적인 투자가 필요합니다.
4) 독점은 통신이나 담배처럼 가격이 아무리 올라도 고객을 잃지 않습니다. 금이나 보석과 같은 제품이 비쌀수록 더 많은 사람들이 구매하는 경우도 발생할 수 있습니다.
그 회사의 제품을 분석해 보면 회사가 제품 가격을 20% 인상하면 어떻게 될지 짐작할 수 있다. 기업의 제품이 소비자에게 전달되는 차이(실질적인 차이 및 인지된 차이)가 없고, 기업의 브랜드가 소비자의 마음 속에 높은 위상을 갖고 있지 않은 경우(브랜드 확립에는 컨셉, 홍보, 제품, 서비스 등이 포함됨) 소비자는 경쟁사의 제품을 구입하기 쉽고(일부 회사는 지역 독점을 갖고 있음), 소비자는 경쟁사의 제품을 사용하는 데 어려움이 거의 없으며(고객 전환 비용이 낮음), 소비자는 대체 제품을 사용하여 회사 제품을 대체할 수 있습니다((고객 전환) 비용이 매우 낮음), 경쟁자가 쉽게 시장에 진입(특허, 독점)하거나 공급을 늘릴 수 있는 경우, 가격을 인상한 후 회사가 판매하는 제품의 수가 빠르게 감소할 것입니다.
제품 가격 상승의 반대는 제품 가격이 지속적으로 하락한다는 점이다. 일부 첨단 산업 등 빠르게 성장하는 산업에서는 더 많은 제품을 판매할 수 있지만, 경쟁이 심화되면서 제품 가격이 지속적으로 하락하고, 각 제품에 대한 회사의 이익도 계속 감소하고 있습니다.
2. 더 많은 제품을 판매하세요
더 많은 제품을 판매하기 위해 회사에서 제한하는 사항이 있나요?
예를 들어, 발전소는 발전소를 건설할 때 승인이 필요하고, 전력망은 전력망으로부터 할당량을 얻어야 합니다. 기업은 산업이 성장하거나 경쟁업체로부터 사업을 빼앗기 때문에(시장 점유율 증가) 더 많은 제품을 판매합니다. 경쟁사에 비해 브랜드든 기술이든 채널이든 비용이든 회사가 미래에 더 많은 제품을 판매할 수 있도록 매우 잘하고 있는 것은 무엇입니까? 회사가 오래된 제품을 더 많이 판매합니까, 아니면 새 제품을 더 많이 판매합니까?
신제품 개발(원래 시장에서 더 많은 제품 판매): 많은 기업이 지속적으로 신제품을 개발해야 합니다. 예를 들어 제약회사도 지속적으로 신약을 개발해야 하고, 첨단기술 기업도 끊임없이 노력해야 합니다. 새로운 제품이 있습니다. 이사회 토론을 통해 신제품을 살펴볼 수 있으며, 회사의 R&D 지출, 회사의 기술인력 수, 회사의 특허 수, 향후 개발에 대한 논의도 볼 수 있습니다.
신규 프로젝트: 이사회 토론에서 건설 중인 프로젝트와 건설 예정 프로젝트를 볼 수 있고, 자산이 증가한 프로젝트와 자금이 조달되지 않은 프로젝트를 볼 수 있으며, 새로운 프로젝트를 볼 수 있습니다. 진행 중인 프로젝트가 너무 많으면 어떤 프로젝트가 진행되고 있는지 세심한 주의를 기울여 회사의 발전 방향을 이해할 필요가 있습니다. 완공을 앞두고 건설 중인 대규모 프로젝트가 있고 업계가 불황에 빠지지 않는다면 기업의 신규 프로젝트가 기업의 이익을 증대시킬 수 있을 것으로 기대할 수 있다.
신시장 개발(제품의 새로운 용도): 채널 싱킹, 타 지역 확장, 해외 시장 개척 등 채널 구축. 이는 지역별 매출 성장을 보면 알 수 있다. 판매 비용에는 회사의 채널 구축도 반영될 수 있습니다.
더 많은 제품을 생산하려면 회사에서 고정자산을 구입해야 합니까? 회사가 더 많은 제품을 생산하려면 더 많은 투자가 필요합니까? 첫째, 회사의 생산 능력과 회사의 실제 생산량을 비교하여 회사가 생산량을 늘리기 위해 투자를 늘려야 하는지 여부를 결정할 수 있습니다. 둘째, 회사의 제품 특성을 살펴보고 회사가 투자를 늘릴 필요가 있는지 판단할 수 있습니다.
3. 비용 및 비용 절감
비용 절감: 1) 인건비. 산업 자동화를 통해 생산 인력 비용이 절감되고, 회사의 생산 인력 수가 감소하고, 인건비가 감소하며, 직원당 생산 단위 수가 늘어납니다. 2) 원자재비. 조달 또는 입찰을 중앙 집중화하여 원자재 가격, 원자재 가격 및 원자재 비용을 줄입니다. 3) 고정비용. 동일한 고정자산에 대해 생산되는 제품의 수를 늘리면 각 제품의 비용에서 고정비가 차지하는 비중이 줄어들 수 있습니다.
비용 절감 : 온라인 판매를 통해 임대료와 인건비를 절약하는 등 판매비, 관리비, 금융비를 줄이는 것. 때로는 비용 증가율이 매출 증가율보다 낮은 한 비용 절감에 관한 것이 아닙니다. 대출 규모를 줄여 금융 비용을 절감하세요.
세금 절감: 사실 이에 대해 너무 걱정할 필요는 없습니다. 사업세부터 부가가치세, 첨단기술 기업, 수출세 환급 등
제품 가격이 오르거나 비용, 비용, 세금이 줄어들더라도 일정한 한계가 있어 지속할 수 없습니다. 분석의 초점은 회사가 어떻게 수익을 늘릴 수 있는지에 맞춰져야 합니다. 그러나 비용과 지출을 줄이면 회사의 장기적인 경쟁 우위를 유지할 수 있으며 회사가 향후 특히 동종 제품의 경우 더 많은 제품을 판매할 수 있습니다.
4. 손실이 나는 제품을 판매하지 마십시오
손실이 나는 부서를 판매하십시오: 일부 부서는 전혀 수익이 나지 않으므로 빨리 판매하십시오. 특히 희망이 없는 자회사는 더욱 그렇습니다. 손실을 되돌리는 것. 회사의 발전 계획을 보면 알 수 있습니다. 말은 간단해 보이지만, 많은 기업들이 본업과 관련이 없고 적자를 내고 있는 이전에 인수한 사업을 포기할 의지가 없습니다.
회사의 발전 계획은 연차보고서를 통해 확인할 수 있으며, 회사의 계획 실행 및 계획 실행 후 회사의 수익성도 확인할 수 있습니다.
(2) 이익 성장을 보장하는 계획이 실현될 수 있습니다
1. 회사 사업
1) 회사가 생산하는 제품 또는 서비스(특수) 제품 또는 동일한 품질의 제품), 일상생활에서 그러한 제품/서비스에 노출되었는지 여부, 제품 및 서비스에 대한 이해 여부(회사의 비즈니스는 단순할수록 좋음), 제품의 최종 사용자가 누구인지.
2) 회사가 사용하는 원자재(원자재의 가격 변화는 회사의 이익에 영향을 미칩니다), 회사의 공급업체(대형 공급업체에 너무 의존하지 마십시오, 대주주에게 의존하지 마십시오. 이익 마진이 매우 낮을 것입니다.) 어떤 생산 장비를 사용합니까(생산 장비를 지속적으로 업데이트해야 합니까).
3) 회사의 고객 (대규모 고객에게 너무 의존하지 말고, 전력망, 석유 등을 제외하고는 피할 수 없기 때문에 대주주와 거래를하지 마십시오) ), 회사 제품의 최종 사용자(최종 수요가 천천히 감소하여 천천히 전달됨).
4) 주문해서 생산하는 회사인가요, 아니면 생산해서 판매하는 회사인가요? 이 두 가지 운영 모델은 회사의 미래 수익성을 분석할 때 서로 다른 초점을 결정합니다. 주문 생산을 한다면 회사의 신규 주문과 주문 실행에 주의를 기울여야 하며, 회사의 주문 완료 주기를 이해해야 합니다. 생산해서 판매한다면 회사의 브랜드와 판매 채널(유통, 직접 판매, 주요 고객에 대한 판매 등)에 주의하세요. 재고가 너무 많은 것은 좋지 않습니다.
회사의 제품/서비스가 이해가 안 되거나, 아무리 공부해도 제품/서비스가 이해가 안 되면 먼저 포기해도 됩니다. 인기 산업의 인기 기업은 권장되지 않습니다. 특히 가치 평가가 높을 때는 더욱 그렇습니다.
2. 기업 금융
회사가 발전하려면 R&D 투자, 고정 자산 투자, 판매 채널 개발, 원자재 구매 등 특정 투자가 필요합니다. 회사는 이미 많은 부채를 안고 있으며, 수익 증대 방안을 모색할 때 충분한 투자가 있는지 확인하기가 어렵습니다. 기업이 발전하려면 먼저 자금력이 충분해야 합니다.
1) 회사의 현금 보유량(많을수록 좋지만 신주 발행으로 인한 것은 아님), 이자부채(적을수록 좋음), 영업부채( 이자부부채가 많은 것은 나쁜 것이고, 부채가 많은 것은 좋은 것이다.
2) 각 산업별 기업의 자산과 부채의 분포에는 일정한 특성이 있습니다. 예를 들어 일반적으로 부동산 산업은 재고 자산이 가장 많고, 철강, 수력, 고속도로 등 산업 분야의 회사는 고정 자산이 가장 많습니다. 유동자산과 고정자산의 비율을 살펴보고, 각 항목별로 자산이 가장 많은 항목은 무엇인지 살펴보세요.
3. 회사의 경쟁 우위
1) 듀폰 분석, 자기자본이익률 = 이익률 * 총자산회전율 * 자기자본 승수. 자세한 분석 방법은 『재무보고서는 동화책과 같다』에서 확인할 수 있다. 총이익률, 이익률, 총자산회전율, 고정자산회전율, 순자산수익률 등 회사의 돈 버는 능력을 이해합니다.
2) 현금 흐름 분석: 다양한 항목의 긍정적인 순현금 흐름과 부정적인 순현금 흐름을 기반으로 회사의 발전 전망을 판단합니다. 자세한 분석 방법은 『재무보고서를 한 권으로 읽기』를 참고하세요. 회사가 충분한 보안과 충분한 개발 잠재력을 가지고 있는지 이해하십시오.
3) 세전 이익률은 어떤 상황에서 회사가 살아남을 수 있는지 알 수 있습니다. 제품 가격이 떨어지거나 경쟁사와 가격 전쟁이 벌어지면 결국 누가 승리하게 될까요?
4) 틈새시장의 원천 : 브랜드(특히 대량소비재), 특허(의약품, 첨단제품 등), 저가(무차별 제품, 시멘트), 프랜차이즈(물 등) ), 전기, 가스 등).
4. 경영진과 직원
경영진과 주주의 이익이 일치하는지, 즉 경영진이 이익을 창출할 동기가 있는지. 직원 구성이 합리적이며, 경쟁사와 어떻게 다른가요?
1) 경영진이 주식을 보유하고 있는지, 최근 경영진이 보유 지분을 늘렸는지, 인상 가격과 현재 가격을 비교(경영진이 주식을 보유하는 것이 좋은 일인지, 지분을 늘리는 것은 좋은 일이며, 증가 가격은 현재 가격보다 높음) 좋은 일입니다.
2) 제한된 주식 제도, 스톡 옵션, 우리사주 제도 등 경영진에게 인센티브를 제공하는 경우.
3) 회사의 전체 직원 수, 직원 구성(생산, 관리, 판매 인력의 비율), 직원 효율성(생산 확대 시 직원 수를 늘릴지 여부). R&D를 강조하는 기업은 더 높은 교육을 받은 인재를 보유해야 합니다.
4) 회사 경영진이 주주의 이익을 해치는 일들: 과도한 주식 발행, 대주주 자산 투입, 관련 없는 회사를 너무 많이 인수하는 행위, 자신에게 너무 높은 보상을 주는 행위, 자신에게 너무 많은 선택권을 주는 행위, 지배주주로부터 돈을 빼앗는 행위 보상을 받고 이익을 통제하는 행위 등
5. 산업
1) 포터의 산업 분석
기존 경쟁사 : CR4, CR10 (독점, 과점, 불완전경쟁, 완전경쟁)
p>잠재 진입자: 업계 장벽(규모, 특허, 프랜차이즈, 판매 반경)
고객: 교섭력, 전환 비용
대체자: 예: 온라인 미디어가 발전하면 신문 매출이 감소하고, 신문을 생산하는 데 필요한 종이와 신문의 광고 수익이 감소합니다.
공급자: 교섭력
2) 업계 내 기업의 위치(선도자, 추종자), 시장점유율은 얼마나 높으며, 해마다 증가하고 있는가?
업계의 회사 규모는 어느 정도인가? 회사가 다른 이유는 무엇입니까?
3) 기업의 규모, 즉 동종업계 타 기업 대비 시장가치, 매출액, 생산규모 등을 판단하여 대기업, 중견기업, 중소기업으로 나눌 수 있습니다. 현재로서는 세분화된 산업을 활용하는 것이 가장 좋습니다. (회사 규모가 작을수록 좋음)
4) 업종 상한선, 회사가 확장되면 공간이 충분합니까?
위의 분석을 마치면 회사의 미래 이익 증가율을 대략적으로 추정할 수 있고, 회사의 이익 증가율이 지속 가능한지 여부를 파악하고, 추정의 정확성과 이익을 현금 소득으로 전환할 수 있는지 여부를 판단할 수 있습니다.
3. 회사의 투자 가치 결정
비교적 더 정확한 가격 대비 수익 비율을 계산하고 미래 이익 성장률을 추정한 후 다음을 수행하세요.
1) 세분화된 산업 내 유사한 기업과 P/E 비율을 비교하면 낮을수록 좋습니다.
2) P/E 비율을 회사의 과거 P/E 비율과 비교하면 낮을수록 좋습니다.
3) 주가수익비율과 이익증가율을 비교하면 낮을수록 좋음
4) 세 번째 데이터가 동일할 경우, 높은 기업을 선택 이익 증가율.
회사의 이익을 증가시키는 요인을 이해한 후에는 이러한 요인의 변화를 계속 추적해야 합니다. 주식은 세 가지 상황에서 매각될 것입니다: 1) 매수 요인이 크게 변화했습니다. 2) 회사는 크게 변하지 않았지만 주가가 너무 빨리 상승했고 3) 더 나은 대안을 찾았습니다. 회사. 매력적인 회사.
이러한 방법으로 기업의 투자가치를 결정하는 것은 린치의 기업 분류 방법을 통합할 수 있다. 린치는 기업을 느린 성장, 안정적인 성장, 급속한 성장, 순환적 자산, 숨겨진 자산, 딜레마 반전이라는 6가지 범주로 분류했습니다. 은닉자산 유형인 경우 은닉자산을 시가에서 차감할 수 있습니다. 회사에 잉여현금흐름(즉, 자본 투자에 더 이상 필요하지 않은 현금 유입)이 있는 경우 잉여현금흐름에 이익이 추가될 수 있습니다. 문제가 있는 반전기업과 순환기업의 경우, 기업의 이익이 앞으로도 증가하지 않는다면 매수할 가치가 없을 것입니다.