우선 태양광 제품은 표준화된 산업용 제품으로 벌크 상품의 특성을 갖고 있다. 가격 동향의 핵심은 수요와 공급의 관계에 달려 있다. 가장 좋은 지표는 EVA 제조사의 출하량 데이터이다.
EVA는 태양광 모듈에 반드시 사용해야 하는 접착필름으로 면적과 직결된다. 모듈 1개가 셀 전면과 후면을 패키징해야 하는 면적이다. 모듈 면적보다 약간 작으므로 모듈 1개의 면적이 사용된 EVA의 면적은 1.6 2 = 3.2제곱미터입니다.
생산 중 특정 면적이 손실되어 공정상 각 부품을 생산한 후 손실되는 면적은 0.2~03㎡이므로 60형 표준 부품에 사용되는 EVA의 실제 면적은 3.2+0.2=3.4이다.
EVA 산업은 고도로 독점화되고 집중되어 있습니다. 선도 기업인 Foster & Co.는 지난해 출하량이 5억 7700만 대에 달해 세계 시장 점유율 48%를 차지하고 있습니다. 지난해 생산량은 1억5600만대, 3위는 지난해 약 1억3000만대를 출하한 하이유웨이(Haiyouwei)다. 3사의 시장구조는 지난해 총 출하량 60종 기준으로 8억6300만대로 안정적이다. 이는 863만3400개 = 2억5380만개에 해당하며 지난해 유형 60 모듈당 평균 전력 278W를 기준으로 계산하면 해당 총 전력은 25억38278만 개 = 705억 와트 = 70.5GW이다.
지난해 박막모듈을 제외한 전 세계 모듈 출하량은 101GW에 이르렀고, 위 3사의 시장점유율은 정확히 70%에 달했다.
EVA는 면적과 관련이 있기 때문에 배터리 기술의 발전으로 인한 전력 증가로 인해 EVA 데이터에 간섭이 발생하지 않습니다.
EVA의 양은 고정되어 있으며, 업계 내 기업 간 손실 차이는 매우 작습니다. 각 기업에서 사용하는 60형 표준 모듈의 양은 약 3.4제곱미터입니다. 기억하고 계산할 수 있으며 결정론적인 측정 및 계산 표준을 쉽게 찾을 수 있습니다. EVA 생산 라인은 시작과 종료가 유연하며, 비수기가 오면 재고를 비축하기 위해 블라인드 생산을 하지 않으며 재고 요소에 거의 방해가 되지 않습니다.
EVA는 고도로 독점되고 있으며 집중되어 있습니다. 전체 업계의 70%를 포괄하려면 3개 회사의 생산 및 판매 데이터만 추적하면 되며, 경쟁 패턴은 0.7로 나누면 됩니다. 산업 전체의 전반적인 수요를 파악하고, 산업의 번영을 쉽고 빠르게 명확하게 이해해 보세요.
둘째, 향후 태양광 투자 기회를 어떻게 바라볼 것인가? 오래된 법칙은 미래를 보려면 과거를 먼저 보라는 것입니다.
지난 10년 동안 태양광 산업은 세 가지 큰 변화를 겪었습니다. 첫 번째는 Suntech Yingli가 메가와트급 태양광 모듈 생산 라인을 구축한 때이고, 두 번째는 GCL-Poly가 저온 수소화를 돌파한 때입니다. LONGi Co., Ltd.는 비용을 절감하고 다결정 실리콘 웨이퍼를 대체하기 위해 단결정 실리콘 웨이퍼를 세 번이나 홍보했습니다.
이 세 번은 광전지 산업 체인의 세 가지 링크에서 부품, 실리콘 웨이퍼 및 실리콘 재료의 상당한 비용 절감에 해당하며, 대규모 제조를 달성하고 발전 비용을 동등하게 유도합니다.
그 이면에는 지난 10년 동안 태양광 산업이 뚜렷한 순환적 성장 특성을 보여왔습니다. 산업은 전반적으로 성장하고 있지만 주기가 심하게 변동하고, 주류 제조업체가 종종 전복되고, 이전 리더들은 모두 비정상입니다. -주류 아웃사이더, 태양광 산업은 가난한 사람부터 가장 부유한 사람, 그리고 파산까지 이어지는 이야기를 계속해서 반복하고 있습니다.
예를 들어 Suntech Yingli가 부품 기술에 획기적인 발전을 이루기 전에는 GCL-Poly가 실리콘 소재 기술에 획기적인 발전을 이루기 전에는 2차 화력 발전소에 불과했습니다. 홍콩 그리고 현재, 발병 이전에 LONGi는 단지 2차 화력발전소에 불과했으며 Suntech의 3차 공급업체인 인기 있는 Tongwei Group은 여전히 사료를 생산하고 있습니다.
주류 제조업체는 이전 투자 물결의 막대한 매몰 비용으로 인해 끊임없이 전복되어 새로운 기술을 수용하기 어려워지고 있습니다. 따라서 규모가 클수록 더 빨리 죽습니다. .
구체적으로. 2008년 금융 위기 이후 글로벌 재정 및 통화 정책이 자극을 받았고, 특히 태양광발전에 막대한 보조금을 지급한 독일, 스페인 등 유럽 국가들이 그러했습니다.
당시 산업체인의 병목 현상은 실리콘 소재의 공급이었는데, 실리콘 소재 가격이 200달러 가까이 치솟은 반도체 업체들의 경제성이 부각됐다. 어플라이드머티어리얼즈 등이 턴키 생산라인을 잇따라 가동했다. 친트포토볼타익스, ENN에너지 등 기업이 대량 구매를 위해 금속실리콘, 폐실리콘 재활용·제련 등 비주류 루트도 있다.
당시 GCL-Poly는 실리콘 재료의 준비 과정이 실제로는 다소 어려운 화학 공정이라는 사실을 발견하고 독특한 접근 방식을 취하고 북동부 화학 공장의 엔지니어 그룹을 모집하여 자체 설계를 수행했습니다. 공정을 탐색하기 위한 환원로 및 반응기.
2009년 GCL-Poly의 상온 수소화 공정이 성공적으로 구현되어 전 세계 태양광 산업에 충격을 주었고 주가는 10배나 급등했습니다.
자금 유입으로 Poly Association의 생산 능력은 5,000톤에서 60,000톤으로 늘어났습니다. 동시에 Applied Materials에서 Chint, ENN 및 기타 제품에 이르기까지 실리콘 재료 가격이 200달러에서 20달러로 폭락했습니다. 박막업체들은 안타깝게 철수했지만, Hanergy Photovoltaics가 고점에서 박막을 인수했습니다. 금속실리콘과 폐실리콘 재활용에 대한 이야기는 오늘도 끝나지 않습니다.
2010~2011년, 유럽 부채 위기로 인해 독일과 스페인의 보조금이 사라졌습니다. 미친 듯이 확장된 다결정 산업 체인은 당시 태양광 발전 역사상 최악의 공급 및 수요 이중 파괴를 겪었습니다. 업체들의 가격 인하에 대한 대응은 더뎠고, 단가 시장 점유율은 20% 미만으로 압박됐다.
2011년 상장한 론지(LONGi)는 자본금이 10억 달러에 달하지만 여전히 이 비참한 산업에서 살아남을 수 있어야 한다고 이사회 비서가 한탄했다. .
2012년 말, 우연히 우리는 종씨 옆자리에 앉게 됐다. 지루한 회의 중에 종씨는 무심코 2013~2017년 단결정 원가절감 로드맵을 그려주었고, 새로운 계획을 쪼개기도 했다. 장인정신의 미미한 기여는 매우 설득력이 있습니다.
2013년부터 2015년까지 소규모 Longi Co., Ltd.는 GCL의 강한 압력 속에서 이러한 프로세스 탐색에 몰두했습니다. Longi Co., Ltd.의 첫 추가 발행은 2015년이 되어서야 이루어졌습니다. 최초로 단결정 실리콘 웨이퍼 20억 탄을 확보해 대규모 생산 확대에 성공했습니다.
5GW, 10GW, 20GW에서 65GW까지의 과정은 GCL-Poly와 매우 유사합니다. 주가가 50배 상승하여 GCL-Poly를 훨씬 뛰어넘어 A주 업계의 당연한 리더가 되었습니다. .
실리콘 소재의 기술적 반복은 실리콘 소재 산업의 경쟁 환경을 안정화시킵니다. 올해 초부터 해외 실리콘 소재 공장의 생산이 중단됐고, Tongwei, Daqo, GCL 등 제조업체의 시장 집중도가 70%를 넘어섰고, 실리콘 소재 가격의 변동성은 크게 줄었다. 실리콘 웨이퍼의 기술적 반복은 실리콘 웨이퍼 산업의 경쟁 환경을 안정화시키고 있습니다.
올해는 Longi Technology Co., Ltd., Zhonghuan Technology Co., Ltd. 등 제조업체의 생산 능력이 대규모로 출시되면서 다결정 실리콘 웨이퍼의 시장 점유율이 20% 미만으로 떨어졌습니다. , Ltd.와 Shanghai Machinery CNC의 상위 소수 단결정 실리콘 웨이퍼 제조업체의 시장 점유율은 70%에 가깝습니다.
4월 이후 단결정 실리콘 웨이퍼 가격이 폭락하면서 생산능력 주기 변곡점에 따른 급락으로 인해 장기적으로 실리콘 웨이퍼 가격 중심인 2.3 부근에 근접할 전망이다. 올해 하반기 위안화. 앞으로는 변동성이 수렴되면서 실리콘 웨이퍼 가격이 서서히 하락할 것이다
돌이켜보면 부품, 실리콘 소재, 실리콘 웨이퍼는 모두 기술적인 반복을 거쳤고, 마지막은 세포 영역은 여전히 조용합니다. 이러한 조용함 때문에 전지 산업은 계속 파편화되어 있으며, 실리콘 웨이퍼 산업 체인 게임에서는 한 번도 발언권이 없었습니다.
가치로만 보면 배터리 셀의 시장 용량은 실리콘 웨이퍼의 2배에 가깝고, 단위 이익률은 실리콘 웨이퍼의 1/3에도 미치지 못하는 매우 비정상적인 현상이다.
10년 전 미국 국립연구소의 기술 진화 차트로 보면, 태양전지 효율 순위는 이종접합(다중접합)? 다결정전지(결정질Si)? -필름 배터리. 산업 수준의 두 가지 점프 불연속성은 이러한 효율성 경로를 완벽하게 반영합니다.
시장에서는 태양광 신기술이 속속 등장하고 있어 진위 여부를 구별하기 어렵다고 믿고 있다. 첫 번째 원칙을 바탕으로 한 이 효율성 로드맵은 논쟁의 여지가 없으며 그 뒤에는 재료 과학의 과학적 논리가 있습니다.
신은 이미 태양광 기술의 미래, 즉 이종접합 기술과 독특한 복합재료 구조, 상당한 효율성 잠재력을 계획했다.
박막을 실리콘 소재로 대체하고, 다결정 실리콘 웨이퍼를 단결정 실리콘 웨이퍼로 대체하는 과정은 이종접합 셀의 실리콘 웨이퍼 기판이 N형이기 때문에 이종접합이 단결정 실리콘 웨이퍼를 대체할 수 있는 길을 열었다. 단결정 실리콘 웨이퍼는 P형 단결정 준비 공정이 N형 공정으로 전환될 수 있으므로(점프 포인트는 아님) P형 단결정 실리콘 웨이퍼가 P형 다결정 실리콘 웨이퍼를 완전히 대체하게 되면 발표됩니다. N형 구조가 P형 구조를 대체할 것이라고 합니다.
태양광 발전의 궁극적인 목적은 인터넷에 연결하는 것이지만, 전력망은 자선 단체가 아니며 기업의 사회적 책임 때문에 태양광 발전을 제한 없이 받아들이지 않을 것입니다.
태양광 저장 시스템이 발전 측면 패리티에 도달하면 전력망은 태양광을 수용하려는 상업적 동기를 갖게 되며 화력 발전은 종료됩니다.
전력망 개혁으로 주파수 및 피크 규제와 같은 배전 및 판매 분야의 보조 서비스 시장 공간이 열렸고, 에너지 저장 사업자는 안정적인 수입원을 갖게 되었습니다.
그리드 연결의 압력으로 인해 에너지 저장 수요가 시작되었고, 전력망 개혁의 압력으로 인해 에너지 저장 수익 모델이 시작되었습니다.
태양광 발전은 광저장 시스템의 1단 로켓입니다.
에너지 저장은 리튬 배터리의 차세대 슈퍼 수요를 자극합니다. 에너지 저장 수요와 전력 수요가 동시에 리튬 배터리의 비용 절감과 효율성 향상을 촉진하여 결과적으로 에너지 저장의 적용을 가속화합니다. 따라서 광저장 시스템이 화력을 대체하는 시기는 모두가 예상하는 것보다 빠를 수 있습니다. 이 시장 공간은 10,000 수준에 있을 수 있는 두 개의 1000억 수준 시장이 중첩된 것입니다. .
요약하자면, 이종접합과 에너지 저장은 미래에 10배, 심지어 100배 태양광 주식의 탄생지가 될 것입니다.
마지막으로 순환의 이해에 대해 이야기해보겠습니다. 주기에 대해 이야기할 때는 단기부터 장기까지 재고 주기, 생산 능력 주기, 경제 주기로 구분됩니다.
재고주기는 손익계산서의 변화를 가져오고, 생산능력주기는 대차대조표의 변화를 일으키며, 경기순환은 기술변화를 가져옵니다.
더 추론하자면:
1) 손익계산서의 변화를 일으키는 것은 영업이익입니다. 영업이익은 가격과 판매량에 의해 결정되고, 가격은 수요와 공급에 의해 통제되며, 판매량은 생산판매율과 생산능력가동률에서 나오며, 생산능력은 대차대조표에서 나오므로 손익계산서는 할인가치이다.
2) 재고주기의 가격 변동으로 인해 손익계산서가 변경되더라도 기업 대차대조표, 특히 고정자산은 변경되지 않습니다. 가격이 떨어지면 후발기업의 고정비용이 그 충격을 견디지 못해 후발기업의 도산으로 이어져 업계 전반의 생산능력이 위축되고 생산능력 사이클이 상승하게 된다.
3) 기술 노후화가 도래하는 경우. , 선두 기업의 고정 비용이 그 충격을 견디지 못하고 업계 전체가 파산했습니다. 기업의 고정자산(고정비용)이 충격을 견딜 수 있는지 여부는 세 가지 사이클 수준을 구분하는 기준입니다.
후발기업이든 선두기업이든 고정자산 투자를 감가상각으로 회수하는 것이 본질이기 때문에 손익계산서가 아무리 아름다워도 취약한 대차대조표와 현금흐름을 감출 수는 없다.
생산능력주기 수준에서는 후발기업이 사라지고 선도기업의 집중도가 높아지며 산업이 점점 안정되어 결국 독점이 발생하게 된다. 독점은 초과 이익의 원천입니다. 이는 모든 산업에 해당됩니다. 문제는 산업 안정성의 지속 기간입니다.
무한한 비즈니스 모델과 기술 발전이 있는 산업에서 독점은 잘못된 제안입니다. 1950년대 미군의 요구가 반도체 산업을 탄생시켰습니다. 지난 50년 동안 수많은 반도체 사이클이 묻혀 있었습니다. 반도체 회사.
20년 동안 상승세를 이어온 TSMC는 웨이퍼 기술이 안정화된 뒤에야 등장했고, 그 뒤에는 여전히 삼성과 인텔이 격동을 벌이고 있다. 이 분야에서도 TSMC의 해자는 확장되고 있다. 아직도 돈 벌려고 애쓰고 있어요.
10년 넘게 CPU 분야를 장악해 온 INTEL은 몇 년 만에 시장 점유율에서 AMD에 추월당했고, 여전히 새로운 아키텍처가 선두에 영향을 미치고 있습니다.
더욱이 비즈니스 모델과 기술 발전이 끊임없이 등장하는 산업에서는 기업의 주기적인 선두가 실패의 원인을 묻어버릴 수도 있다. 이것이 바로 유명한 '혁신가의 딜레마'이다.
리더들이 열심히 노력하여 축적한 막대한 고정 자산은 새로운 기술 경쟁에서 지위가 높아질수록 규모도 커지고 포기될 가능성도 커졌습니다. 사전에 자산손상이 발생하는 것은 선제적이기 때문에 파산하고, 가동률을 유지하며 자제주기를 가속화하는 것은 딜레마입니다.
실리콘 소재 기술 변화부터 실리콘 웨이퍼 변화, 그리고 미래 배터리 변화까지 태양광 산업을 살펴보면 선두주자부터 후발주자까지, 최고 부자부터 파산하는 경우까지 많다. 이러한 상황의 원인은 다음과 같습니다.
1) 기술 변화가 너무 빨라서 고정 자산이 너무 빨리 제거됩니다.
2) 효율성 프리미엄이 부족하여 비용 속성이 더 많습니다.
3) 비용 차이가 작아 반복적인 시공으로 인해 과잉생산이 발생하는 경우가 많습니다.
그러나 경제주기 수준에서 모든 재고주기와 생산 능력주기는 언급 할 가치가 없습니다.
각 경기 사이클이 끝나면 기술 배당금이 사라지고, 약한 성장은 전쟁, 전염병, 금융 위기 등의 위기를 동반하며, 이는 후진 산업도 마찬가지입니다. 1920년대에는 미국이 영국을 추월했고, 2차 기술혁명을 주도하면서 미국은 컴퓨터 등 산업에 의존해 일본을 앞질렀다. 그리고 3차 기술 혁명이 주도한 인터넷은 개신교 윤리의 백인 문화도, 연준의 끝없는 거품 이야기도 아니었습니다.
사람, 회사, 국가와 마찬가지로 순환주기는 모두 상승세와 하락세를 겪는 거대한 산업에 달려 있습니다. 핵심은 고정 자산을 기반으로 한 대차대조표입니다.